全球资产管理公司VanEck正式在美国推出首只Avalanche（AVAX）现货交易所交易产品（ETP），同时英国金融行为监管局（FCA）批准Valour向零售投资者提供加密质押ETP。两项进展均表明，尽管市场资金外流压力持续，监管机构和传统金融巨头仍在加速推进数字资产投资产品的合规化。
VanEck Avalanche ETF：机构级AVAX敞口
VanEck于本周推出代码为VAVX的Avalanche ETF，该基金跟踪AVAX价格，并允许通过质押获取额外收益。这是美国首只直接持有AVAX现货的ETF，为注册投资顾问、财富管理机构和机构投资者提供了无需自行运行验证节点即可参与Avalanche网络的途径。VanEck在公告中表示，将豁免本基金前5亿美元资产的管理费，有效期至2026年2月28日，超出部分及豁免期满后费率为0.20%。
Avalanche是一个面向去中心化应用和智能合约的开源区块链，由康奈尔大学计算机科学家Emin Gün Sirer创立于2020年9月。根据CoinCodex数据，截至发稿时，AVAX市值约50.8亿美元，交易价格约11.77美元，较2021年11月的历史高点144.96美元累计下跌逾90%，且过去一年跌幅显著。
VanEck早在2025年3月就提交了S-1注册声明，随后纳斯达克于4月提交规则变更申请获得关键监管通过。此次产品落地将进一步推动机构对Avalanche相关投资产品的采纳。目前，灰度投资（Grayscale Investments）已运营Avalanche信托基金，并于2025年8月申请将其转换为现货ETF；Bitwise资产管理公司也于2025年9月提交了AVAX现货ETF的S-1申请。
英国FCA批准零售加密质押ETP
同日，DeFi Technologies旗下子公司Valour获得FCA批准，可在伦敦证券交易所（LSE）向零售投资者推出两款加密质押ETP：1Valour Bitcoin Physical Staking和1Valour Ethereum Physical Staking。Valour董事长兼CEO Johan Wattenström表示，FCA的批准是公司拓展英国市场的重要里程碑，英国作为全球最重要的金融市场之一，允许零售投资者通过透明、挂牌交易的产品获得数字资产经济（含质押收益）的直接敞口。
此前，Valour于2025年9月曾计划在LSE上市比特币质押ETP，但仅限专业投资者。2025年10月，FCA决定取消对零售加密ETP的长期禁令，为Bitwise等资产管理公司开放了零售通道。Valour还在2025年12月在巴西主要交易所推出了Solana ETP，表明其国际扩张加速。
据伦敦证券交易所数据，目前有超过50家发行人在LSE上市超过2300只ETP，其中加密ETP在2025年12月的交易量约为2.8亿美元。然而，近期市场遭遇逆风：CoinShares报告显示，上周加密ETP录得17亿美元资金净流出，逆转了前一周的流入。CoinShares研究主管James Butterfill将原因归结于降息预期减弱、负面价格动量以及数字资产未能从货币贬值趋势中受益的失望情绪。
整体来看，VanEck的AVAX ETF和英国零售质押ETP的推出，反映了传统金融与监管机构对加密资产底层价值的逐步认可。尽管宏观经济因素引发短期资金外流，但结构化产品的丰富有望在中长期吸引更多合规资本进入市场，尤其是那些寻求质押收益的机构投资者。