主打隐私保护的AI初创公司Venice AI近日宣布完成6500万美元的A轮融资。本轮由Dragonfly领投，North Island Ventures、Coinbase Ventures、Archetype、Liquid2 Ventures、Morgan Creek等机构跟投。
创始人兼CEO Erik Voorhees透露，这是Venice AI自2024年成立以来首次外部融资，估值达10亿美元。新资金将主要用于购买GPU并建立自有数据中心，从而摆脱GPU租赁困境，提高毛利率。此外，还将用于拓展客户、进入新市场、收购增量业务及招募顶尖人才。
“隐私优先”，年化收入超7000万美元
与当前多数依赖密集数据收集且亏损的AI企业不同，Venice AI以“隐私优先”为核心优势，定位为ChatGPT的私密且不受审查的替代方案。其在自有数据中心托管“未经审查”的开源模型，并将查询路由至OpenAI或Anthropic等公司的闭源模型。所有用户输入均在客户端加密，经外部代理路由后处理返回，Venice系统本身不存储任何数据。部分模型提供端到端加密，但需付费订阅。
该项目注重用户自主权：用户可自由选择生成文字、图像、音频和视频的AI模型。目前Venice AI提供超200种AI模型。自成立以来，独立访客超85万，活跃用户超300万，日均处理170万次API调用。Erik Voorhees表示，截至第一季度公司已盈利，年化收入超7000万美元。
Erik Voorhees是比特币早期倡导者，曾创立Satoshi Dice和ShapeShift，长期倡导用户隐私。
8%用户以加密支付，“股权+代币”结构引争议
Venice AI曾发行两种代币：“DIEM”和“VVV”。用户可购买VVV并质押以铸造DIEM，DIEM每日生成1美元AI积分。但仅约8%的用户使用加密货币支付。
数据表明，VVV年内涨幅超700%。Venice AI持有超3000万枚VVV，占总供应量8000万枚的37.5%以上，为最大持有者。Erik Voorhees透露，本次融资选择出售股权而非直接出售VVV。
作为6500万美元投资回报，A轮投资者除获得8.98%股权外，还获得一系列与VVV代币相关的权益：一份含150万枚VVV的归属授权，以及未来八年内购买额外500万枚VVV的认股权证。若投资者行权，需向Venice AI支付约6650万美元，使本轮总融资额潜在提升至1.315亿美元。代币授权和认股权证均有一年锁定期，随后三年线性解锁。
供应方面，假设投资者支付额外6650万美元行权，约一年后每天将向市场释放略低于6000枚VVV，约占当前日交易量的0.2%。Voorhees指出，Venice的代币策略不变，计划继续用部分收入回购并销毁VVV，同时逐步减少代币发行量。今年VVV年排放量已从800万枚削减至300万枚，目标实现净通缩。
然而，“股权+代币”的融资方式引发社群关切与批评。质疑核心是：股权持有者享有法律保护和分红优先权，代币持有者仅依赖公司“用收入回购销毁”的承诺。Moonrock Capital创始人表示，Venice基本面扎实，但股权结构令人失望，认为分别设立股东必然导致利益冲突。前以太坊基金会研究员Dankrad Feist直言“代币股权分配机制很糟糕”，公司法律义务是最大化股权价值，很难论证收入最佳用途是回购销毁代币而非分红。加密KOL XY指出，若营收从7000万美元增长至5亿美元，大部分增长体现在股权上，少量销毁无法平衡结构。
社群并非全是反对声。部分人士认为，拥有真实收入、产品和领导者的公司为规模扩张融资是正常的。Erik Voorhees回应称，代币最终价值取决于：Venice营收增长速度及能否迅速回购销毁VVV；新用户获取和基础设施建设；股权持有者和代币持有者的利益一致性。