Venom基金会CEO Christopher Louis Tsu表示，稳定币的发展已不再只是“数字货币”叙事的一部分，而是正在深入改造全球金融体系的底层基础设施。与传统金融体系依赖银行、卡组织和SWIFT网络不同，稳定币正尝试通过原生区块链网络，直接承载支付、外汇兑换、跨境汇款以及资本市场结算等核心金融功能。
这一判断的背景，是越来越多行业参与者开始围绕稳定币打造专用公链。报道提到，2025年末，数字金融领域两家知名机构宣布推出各自的Layer-1区块链。Circle推出了Arc，定位于为稳定币计价支付、外汇和资本市场服务的专用链；Stripe与Paradigm则联合披露Tempo，这是一条面向全球汇款、薪资发放和7×24小时结算场景的支付优先型L1。
稳定币公链化趋势加速
从设计思路看，这类新链并非简单的技术升级，而是试图针对传统公链在支付场景中的短板进行重构。Arc以USDC作为原生启动资产，Tempo则允许用户使用主流稳定币支付网络手续费。其背后的核心逻辑在于，当前许多公链主要围绕交易和投机活动进行优化，Gas费通常以波动较大的原生代币计价，这使得企业财务部门难以进行成本预算，也不利于支付服务商向客户提供稳定、可预测的美元费用报价。
因此，Arc和Tempo瞄准的是更贴近金融机构运营现实的需求，包括稳定币计价Gas费、可预测的交易成本、选择性披露的隐私机制等。其中，Tempo还加入了与ISO 20022兼容的支付附言设计，显示出这类网络正在主动向主流金融系统的合规和运营标准靠拢。
交易规模与市值增长强化基础设施需求
稳定币底层基础设施之所以受到高度关注，也与其交易规模和资产体量快速膨胀密切相关。根据文中援引的Visa链上分析数据，2025年稳定币结算规模达到33万亿美元，同比增长72%。与此同时，2026年4月稳定币总市值已突破3210亿美元，并被认为在未来两年存在迈向1万亿美元的可信路径。
这意味着，稳定币已从加密市场的辅助工具，逐步演变为具有系统重要性潜力的金融媒介。报道还提到，Tether在2025年第三季度披露了1350亿美元的美国国债敞口，其规模在全球范围内可排在第17位，高于韩国、阿联酋以及多个G20经济体。文章据此指出，头部美元稳定币发行方所持有的美国主权债务，已超过多数美国盟友政府，这使得稳定币发行机构的角色愈发接近大型金融机构，而不再只是传统意义上的金融科技公司。
监管框架分化，行业竞争重心转移
随着稳定币发行方持续扩大对美国国债的配置，并向数亿用户提供数字美元服务，围绕“谁来扮演稳定币世界中的中央银行角色”的讨论也开始升温。监管层面的变化，正在进一步塑造这一市场格局。报道指出，2025年7月美国通过GENIUS Act，为稳定币建立联邦层面的监管框架；而欧洲方面，MiCA则采取了不同路径，对非欧元稳定币的流通施加了更多限制。
这种监管分化可能促使稳定币项目、基础设施开发者以及支付机构在不同司法辖区采取差异化策略。对于行业建设者而言，规则虽带来压力，但也在一定程度上简化了战略方向：未来竞争的关键，可能不再是单纯“谁发行了更多代币”，而是谁能构建更高效、更合规、更可扩展的结算基础设施。
市场影响：支付网络与公链叙事正在融合
从市场层面看，稳定币原生区块链的兴起，可能推动加密行业叙事从“交易驱动型公链”进一步转向“支付与清算驱动型基础设施”。这对于现有公链生态既是挑战，也是机会。一方面，如果企业级支付和跨境结算需求持续增长，缺乏稳定费用结构、隐私控制和合规接口的通用型公链，可能在机构竞争中处于劣势；另一方面，能够围绕稳定币、支付标准和现实金融场景进行适配的底层网络，有望吸引更多机构资金和开发资源。
对投资者而言，值得关注的不仅是稳定币发行量本身，还包括围绕其建立的结算层、支付网络、托管和合规技术栈。Venom基金会方面也明确表示，其Layer-1生态遵循类似趋势，即支付领域的竞争前沿正由代币发行逐步转向结算基础设施建设。
整体来看，稳定币正在从“链上的美元替代品”升级为全球金融网络的重要组成部分。随着交易量、国债配置规模和监管关注度同步提升，稳定币专用区块链可能成为下一阶段数字金融竞争的关键战场，而其最终影响将不局限于加密行业内部，更可能延伸至全球支付、清算和资本流动体系。