Visa推出稳定币平台，面向银行、金融机构和金融科技公司，帮助其发行和管理稳定币，并接入现有支付生态。该平台的核心功能包括稳定币的铸造、转移和管理，以及将稳定币整合进支付、结算和资金转移系统，目标覆盖超过2亿商户和1.5万家金融机构。
据蓝狐笔记分析，Visa这次进入稳定币基础设施领域，策略不是消灭稳定币，而是将其纳入自身网络。稳定币规模越大，Visa网络处理的交易就越多，其可以从中获得收入。这一做法有利于稳定币下一阶段采用，并可能扩大整个稳定币市场的应用场景，不过头部发行商的市场集中度可能下降，竞争重点会转向分发能力、商户接入和合规。
Visa平台的核心功能
文章提到，Visa稳定币平台主要提供两类能力：
- 稳定币的铸造、转移和管理；
- 帮助银行和金融公司把稳定币整合进现有的支付、结算和资金转移系统。
从覆盖范围看，Visa希望借助既有支付网络，将相关能力延伸至超过2亿商户和1.5万家金融机构。
对USDC的影响
蓝狐笔记认为，对USDC（Circle）来说，短期属于利好。原因在于Visa平台会直接支持USDC结算和集成，USDC具备先发优势。
但从中长期看，USDC也会面临更激烈的竞争。文章提到，OUSD等联盟币以及银行自行发行的稳定币，可能分流一部分机构和支付业务。Circle当前的优势在于合规和已有集成基础，但“单发行商赚储备利息”的模式会受到挑战，因为联盟模式可能会把收益分享给分发方。
对USDT的影响
文章认为，USDT（Tether）受到的影响相对更大。USDT目前依靠交易量和新兴市场占据主导，而Visa这类传统金融体系更偏好合规、透明的选项，例如USDC和OUSD。
在这一判断下，USDT在纯加密场景仍然保持强势，但在商户支付和机构结算领域的份额，可能被逐步蚕食。
对以太坊的影响
对于ETH，蓝狐笔记给出的结论是中性偏利好，主要受益点在于稳定币采用提速所带来的间接推动。
文章称，Visa与以太坊生态合作紧密，其稳定币平台会让更多传统资金以稳定币形式流入ETH网络。长期来看，稳定币主流化将吸引更多机构和商户上链，ETH作为结算层和L1的需求会增加，尤其是在L2扩展之后，相关需求会体现在gas费和MEV收益上。文章还提到，Visa此前的数据也显示，稳定币交易量正在推高链上活动。
不过，文中也指出，Visa稳定币平台会支持多链，并不只面向以太坊。但作为最成熟且最去中心化的链，以太坊在合规稳定币场景中仍会是机构优先选择的网络之一。
文章观点
蓝狐笔记认为，Visa不是来“干掉”USDC或USDT，而是通过“收租”方式扩大市场蛋糕。这个过程对稳定币生态的长期发展有利，但单纯依靠发行赚取储备利息的商业模式，后续会面临更大挑战。
本文为PANews入驻专栏作者蓝狐笔记的观点，不代表PANews立场，也不构成投资意见。