以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 近日在 X 平台表示，算法稳定币属于“真正的 DeFi”，并呼吁行业逐步摆脱以美元作为计价单位，转向更通用的多元化指数。这是他继今年 1 月讨论去中心化稳定币未解问题后，再次公开阐述对该赛道的看法。
以 ETH 为底层资产的设计被点名
Buterin 提到，如果存在优质、以 ETH 为底层资产的算法稳定币，即便大部分流动性由持有负算法美元的 CDP（抵押债务仓位）持有者支撑，把交易对手风险转移给做市商，仍然是一项重要特性。按他的表述，这类稳定币的关键不在于彻底消除风险，而在于如何完成更有效的风险分配。
RWA 支撑模式也被视为可行路径
他还谈到，若算法稳定币由 RWA（现实世界资产）支持，只要通过超额抵押和多元化配置，确保单一 RWA 失效时系统仍能维持足额抵押，那么持有者面对的风险特征就能得到改善。原文同时提到，当前 RWA 代币化市场规模已超过 230 亿美元，分析师预测到 2030 年可能升至 16 兆美元。
淡化美元计价，转向多元化指数
Buterin 认为，行业应朝着脱离美元计价的方向推进，改为参考更广泛的多元化指数。这与他今年 1 月的观点一致：未来稳定币可以追踪全球大宗商品篮子、能源价格，或自定义消费者价格指数（CPI）等指标，而不是只锚定法币。这个思路指向的不是单一“稳定”，而是重新定义链上计价基准。
这条路并不轻松。Reflexer 推出的 RAI 就曾尝试打造不锚定法币的低波动代币，但其市值表现低于预期，也反映出市场对脱离法币锚定的稳定币接受度仍然有限。
“把 USDC 存入 Aave”不在其定义之内
Buterin 还特别指出，把 USDC 存入 Aave 并不属于他所说的去中心化稳定币范畴。这一表态说明，在他的定义里，真正的 DeFi 稳定币不能只是在交互层使用去中心化协议，更关键的是底层架构本身必须具备去中心化属性。
原文提到，当前稳定币市场总规模已突破 3,160 亿美元，增长主力仍是法币支持的中心化稳定币。相比之下，去中心化替代方案发展较慢。Buterin 此次发声，把讨论再次拉回稳定币的底层结构、风险承担方式，以及链上计价体系本身。