美伊紧张局势持续发酵，全球金融市场在2026年3月26日遭遇剧烈震荡。衡量市场恐慌情绪的CBOE波动率指数（VIX）一度跳升至27.44，华尔街单日市值蒸发约1万亿美元。股市、大宗商品乃至黄金普遍下挫，但比特币展现出相对抗跌性，仅下跌约2.5%至68,842美元。
美股暴跌：科技股领跌，三大指数全线收阴
道琼斯工业平均指数下跌1.01%收于45,960.11点；标普500指数下跌1.74%至6,477.16点；以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅最大，达2.38%收于21,408.08点。三大指数几乎抹去了周三的全部涨幅（当日道指涨0.66%，标普500涨0.54%，纳指涨0.77%）。VIX指数收于27.44，创下近期新高，显示交易员普遍预期市场将进一步波动。
油价飙升与避险逻辑逆转
美伊冲突进入第五周，市场对供应中断的担忧推动能源价格大涨。西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.2%至约92.16美元/桶，布伦特原油重返100美元关口，当日涨幅达2.8%。能源价格飙升加剧了通胀担忧，压低了风险资产。值得注意的是，传统避险资产黄金并未受益于地缘风险。黄金价格下跌约3%至4,392美元/盎司，白银跌幅在4%至6%之间，收于约68.35美元/盎司。分析师将此归因于获利回吐和美元走强。美元指数在当日走强，削弱了以美元计价黄金的吸引力。
债券市场同样承压。美国2年期国债收益率升至3.96%，10年期升至4.42%，30年期升至4.93%。收益率曲线整体上移，且与股市下跌同时发生，表明投资者正在定价能源冲击带来的通胀和增长风险，而非寻求美债避险。
比特币相对抗跌：中东资本流入与ETF需求缓冲
加密货币市场同样下行，但跌幅相对温和。比特币在纽约时间下午5点左右报68,842美元，下跌约2.5%。以太坊下跌4.4%至2,066美元。山寨币普遍下跌，缺乏上行动力。然而，分析师指出比特币在此轮抛售中的表现优于股票和黄金，显示出其作为“数字黄金”的避险特性正在被部分市场认可。
Youhodler风险主管Sergei Gorev对Bitcoin.com News表示：“比特币已经横盘整理了一个半月，而标普500、黄金和全球债务市场不断创出局部新低。”他认为，比特币的相对稳定并非偶然。Gorev特别提到欧洲主权债务市场正在积累压力：“法国和德国10年期国债收益率更新了15年高点。以目前的债务水平和预算赤字来看，债务服务支出占比很高，利率上升对这些国家非常危险。”在他看来，欧洲不断膨胀的债务“炸弹”正促使中东资本寻找替代性储值工具。
Gorev分析称：“我们认为，寻求逃离‘阿拉伯沙漠童话’的私人投资者资金正在支撑比特币价格。许多精英在现价买入，通过加密货币将资金从银行体系转移出来，规避受控的银行系统。”这一动态使得比特币的现货需求转为净正值——市场上买入的比特币多于矿工新挖出的数量。Gorev将当前价格盘整期描述为“来自中东投资者的加密货币积累阶段”。
市场展望：两股力量拉扯下的比特币
Gorev总结道，当前比特币受到两股相反力量的影响：现货ETF的持续净流入为价格提供了底部支撑，而欧洲债务压力与油价上涨带来的风险偏好下降则施加抛压。他补充说：“这种情况可能会在中期持续，随着欧洲债务市场下沉，加密货币价格未必会下跌。”这意味着比特币可能在当前区间继续震荡，等待新的催化剂——无论是以色列-伊朗冲突的升级或缓和，还是各国央行应对通胀的货币政策转变。