美东时间4月29日盘后，华尔街迎来超级财报日。微软、亚马逊、Alphabet和Meta同步交出2026年Q1成绩单，营收与每股盈利（EPS）全部高于分析师预期。然而，盘后股价走势出现分化，焦点集中在AI资本支出（CapEx）的实际回报率上。
微软：Azure云强劲，OpenAI投资拖累EPS
微软营收828.9亿美元，年增18%，高于预期的813亿美元；EPS为4.27美元，年增23%。智能云端业务尤其是Azure表现亮眼，整体云毛利率达68%。不过，对OpenAI的大额投资亏损对EPS造成约0.41美元负面影响，盘后股价波动。
Alphabet：Google Cloud营收激增63%
Alphabet营收1099亿美元，年增22%；EPS达5.11美元，年增82%。最大���点是Google Cloud，营收飙至200亿美元，同比暴增63%，显示GCP在企业AI解决方案领域的强劲动能。核心广告业务稳健，搜索营收增长19%，YouTube广告增长11%。整体毛利率扩张至36.1%。
亚马逊：AWS与零售双引擎驱动
亚马逊营收1815亿美元，年增17%，远超预期的1772亿美元；EPS从去年同期的1.59美元跃升至2.78美元。AWS云服务和AI基础设施投资推动增长，核心零售业务表现稳健。未来资本支出高度聚焦AI基础设施。
Meta：广告收入稳健，但CapEx指引上调吓坏市场
Meta营收563.1亿美元，年增33%；EPS达10.44美元（含80亿美元一次性税务利益，剔除后约7.31美元），大幅优于预期。DAP家族日活用户达35.6亿，广告印象年增19%，平均广告价格上涨12%。但公司宣布将2026全年资本支出从1150-1350亿美元大幅上调至1250-1450亿美元，用于AI与元宇宙的全力冲刺。这一烧钱计划引发市场恐慌，Meta盘后股价下跌。
整体来看，AI与云业务增长确实已跟上步伐，初步展现回报。但四家公司合计数百亿美元的AI资本支出，让市场耐心面临考验。接下来，苹果将于5月1日盘后公布财报。