美国稳定币监管领域迎来关键转折点。据Politico Pro报道，共和党参议员汤姆·蒂利斯（Tom Tillis）周一表示，预计本周将发布《数字资产市场清晰法案》（CLARITY）的修订文本，旨在打破银行与加密公司之间长达数月的僵局。该法案由蒂利斯与民主党参议员安吉拉·阿尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）共同起草，旨在为加密行业建立全面的联邦监管框架。
核心争议：稳定币收益率是否应当被允许？
稳定币（如USDT、USDC）是与美元挂钩的加密资产，当前市场规模约3210亿美元。争议焦点在于：Coinbase等外部平台能否为用户持有的稳定币余额提供奖励或收益？2025年通过的GENIUS法案已禁止稳定币发行方直接支付收益，但未涉及第三方平台。
银行团体强烈反对任何形式的稳定币收益，认为这将导致资金从传统储蓄账户流出，引发存款外逃和金融系统结构性风险。而加密企业则反击称，限制奖励将扼杀竞争和创新。Coinbase曾因先前草案中严格的收益限制而撤回对CLARITY法案的支持。
初步协议：禁止被动利息，允许活动奖励
经过白宫协调，蒂利斯与阿尔索布鲁克斯于2026年3月达成初步协议。4月初分发给行业代表的草案显示，新文本全面禁止“被动收益”，即纯粹因持有稳定币而获得的利息；但允许与交易、支付或平台参与挂钩的“基于活动的奖励”。草案还要求SEC、CFTC和财政部在法案生效后12个月内联合制定允许的奖励结构及反避税规则。目前关于“合格活动”的具体定义仍在讨论中。
蒂利斯表示：“我认为措辞已经完善。如果按目前进展，我们很可能在本周晚些时候公开发布文本。”但他也指出仍对进一步修改持开放态度。
剩余障碍与通过概率
银行业和加密行业均未完全认可最新草案。Coinbase等加密集团对先前版本中的余额上限和交易量限制表示担忧；银行团体则在私下表达反对，但未公开具体异议。此外，法案还面临DeFi条款、禁止政府官员利用加密资产牟利的道德规则，以及社区银行自由化相关补充内容的未决问题。
参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）目标在4月下旬举行标记会议，但日期尚未确定。若法案无法在5月前进入参议院审议，则可能被推迟至2026年中期选举后。Polymarket预测市场显示，CLARITY法案今年成为法律的概率已从年初的82%降至59%。
其他动态：Y Combinator首次全稳定币投资
同一周，知名创业加速器Y Combinator完成了其首笔完全以稳定币（USDC）进行的投资，对象为预测市场初创公司Totalis，进一步凸显稳定币在现实金融中的应用潜力。
分析人士指出，稳定币收益率问题的解决将为美国首个主要加密市场结构法案扫清最大障碍。该法案得到行业和白宫超过一年的共同推动，若顺利通过，将重塑美国加密监管格局。