稳定币年交易量33万亿美元超Visa两倍，持美债比德国沙特韩国总和还多

2025年，稳定币（Stablecoin）处理了33万亿美元的交易量——几乎是Visa同期16.7万亿美元的两倍。一个曾经被视作加密世界“停车位”的领域，如今体量已经超过全球最大支付网络之一。

稳定币发行商持美债规模，超越德国沙特韩国以色列总和

稳定币发行商目前持有1550亿美元美国国债。Tether一家就持有1270亿美元，Circle持有250亿美元。两家公司合计，已成为美国国债前20大持有者之一。市场规模从2020年的50亿美元飙升至2026年3月的3130亿美元，六年翻了60倍。年交易量同比增长72%。稳定币现在占流通中美元的1%以上，其中99%锚定美元。

GENIUS法案为银行和机构开闸

2025年7月，美国签署 GENIUS法案——首个专门针对稳定币的联邦法律。核心要求三条：每枚稳定币必须有1:1实物储备支撑；发行商每月发布储备报告；若发行商破产，持有者优先受偿。法案立即激活市场：银行获准发行自家稳定币，机构有了清晰的法律框架。EY与Coinbase对211家美国机构投资者的调查显示，83%认为该法案将推动它们更愿意使用稳定币，尤其金融服务公司。

Visa、Stripe、Mastercard齐入场

Visa正将稳定币集成到结算层；Stripe已全球接受稳定币支付；Mastercard以18亿美元收购稳定币基础设施公司BVNK。Base在2025年单年处理了17万亿美元稳定币交易，覆盖17个国家。ARK Invest数据显示，GENIUS法案签署后稳定币交易量急剧飙升。展望2030年，稳定币市场预计达到2到4万亿美元——约为当前规模的10倍。

对于普通用户，这一转变已可见：在阿根廷和尼日利亚，人们将锚定美元的稳定币当作储蓄账户，因为本币正急剧贬值。稳定币在传统银行力不能及之处提供了美元稳定性。美元正走向数字化，基础设施已就位，机构已经入场。