一份由 George Samman 和 Andrew Masanto 联合 Amazix 发布的《The State of Stablecoins 2019》报告，系统梳理了稳定币生态的发展逻辑，并将其置于全球高通胀环境中观察。报告指出，当前有16个国家年通胀率超过20%，而委内瑞拉等经济体甚至经历恶性通胀，其中该国2018年通胀率高达80,000%。在这样的背景下，锚定法币的数字货币被视为一种可能的替代工具，用于降低本币贬值和加密资产价格剧烈波动带来的双重风险。
高通胀环境推升稳定币需求
报告认为，普通民众需要一种更稳定的价值储存和支付工具，既能保护购买力，也便于跨境汇款和日常交易。商家同样需要相对稳定的交换媒介来开展业务。基于这一现实需求，稳定币市场应运而生。研究团队在撰写报告时调查了40家加密货币与稳定币公司，并据此得出多项结论。
其中一个核心判断是，稳定币的早期采用者未必来自法币体系稳健的发达经济体，反而更可能出现在高通胀的发展中国家。报告还预计，虽然当前多数稳定币依然锚定美元，但未来更常见的形态可能是由多种代币化资产构成的多元化储备篮子。
以太坊仍是稳定币发行核心网络
这份82页的报告还揭示了以太坊在稳定币生态中的主导地位。受访项目中，68.4%建立在以太坊网络之上，DAI 和 USDC 均属于这一阵营。相比之下，Stellar 仅以7.9%位列第二。尽管部分项目表达了迁移至其他区块链或自建主网的意愿，但从发行与交易规模来看，以太坊当时仍是最重要的基础设施。
监管、中心化与未来演进方向
报告同时指出，当前多数稳定币项目在治理结构上仍具有较强中心化特征。超过三分之一的受访项目对监管持积极态度；仅有13.2%的项目明确表示不欢迎监管，强调自我治理和完全去中心化更为重要。这一结果也反映出，稳定币赛道在现实合规需求与去中心化理想之间，仍在寻找平衡。
Amazix 引述 Reserve CEO Nevin Freeman 的观点称，稳定币市场在过去一年虽取得明显进展，但仍有大量工作待完成，尤其需要项目之间更强的协同，以及更聚焦于解决真实世界问题，特别是在最需要这些工具的地区。
报告最终提出，稳定币的“圣杯”是成为互联网的去中心化中央银行，但若要进一步发展为全球储备货币形态，互联网本身也必须更加去中心化。从报告整体基调来看，稳定币不仅是加密市场的细分赛道，更被视为应对货币危机、跨境支付和金融可得性问题的一种潜在基础设施。