稳定币增速放缓压制买盘，比特币反弹持续性受考验

USDT和USDC供应增长节奏明显放慢，正在成为限制加密市场买盘力量的关键变量。作为加密生态中使用最广的两大稳定币，Tether发行的USDT和Circle发行的USDC，其供应扩张历来被视为新资金进入市场的重要信号。素材指出，过去比特币的强势上涨，往往伴随稳定币供应上升；而眼下这一支撑已经减弱。

稳定币扩张降���，流动性收缩被摆上台面

从过往周期看，稳定币增速大幅放缓，通常会与比特币价格回调阶段同时出现。市场并非完全没有反弹。只是这些短线修复往往难以形成持续动能，随后常常又遭遇新一轮卖压。在当前环境下，稳定币扩张乏力，被视为市场流动性偏紧的直接体现。

这背后的含义很清楚：如果没有足够规模的新资金流入，价格上行就更容易依赖投机性持仓调整，或者空头回补推动的短时拉升。这样的上涨可能很急，但持续时间通常有限，难以单独扭转整体方向。

比特币跌回5.9万美元附近，均线结构仍偏弱

价格表现也与这一判断相互印证。比特币在自8 万美元区域大幅下跌后，目前交投在5.9 万美元附近，并持续运行在50日、100日和200日均线下方，技术结构维持偏空。更关键的是，这几条均线目前都在向下倾斜，说明卖压并未明显消退。

素材提到，比特币在5月靠近200日均线时曾尝试反弹，一度带来谨慎乐观情绪，但反弹很快结束，��方重新掌握主导，价格再次回落至局部低点附近。与此同时，RSI（相对强弱指数）也没有给出强劲修复信号，买方对当前下行趋势的回应依旧有限。

短线拉升或仍出现，但难被视为趋势反转

在新增资金受限的情况下，后续任何上行走势都可能更像技术性反应，而不是明确的趋势扭转。素材明确提到，除非流动性条件改善、稳定币增长重新恢复动能，否则较强的上涨反应后面，仍可能接着出现新一轮抛售。

按这一逻辑，当前市场更可能延续高波动和方向不明的状态。比特币即便出现反弹，也需要看到稳定币供应重新加速扩张，才更有机会获得持续买盘支撑。