基于 Allium 地理支付数据的一项分析显示，在 152 亿美元已识别发送国和接收国的稳定币链上转账中，境内转账占 62.6%，而全部可识别交易量中有 73.0% 的资金最终流向发送方所在地区。这意味着，跨境汇款只是当前稳定币需求的一部分，境内支付与结算的现实规模更大。
这篇文章由 Four Pillars CSO Heechang Kang 撰写，佳欢编译，ChainCatcher 发布。文中同时提示，目前大部分链上交易仍无法确定具体国家，因此相关数据仅反映已识别样本。
稳定币交易首先集中在境内场景
按文章定义，境内转账是指位于同一国家的钱包之间发生的转账。这部分规模达到 95 亿美元，占 152 亿美元可识别交易量的 62.6%。
文中称，无论处于哪个地区，也无论市场规模大小，在大多数存在资金流出活动的市场中，境内转账都是最大的资金去向。土耳其以 22.8 亿美元居前，韩国为 16 亿美元，墨西哥为 15.3 亿美元，印度尼西亚为 10.9 亿美元，美国为 10.7 亿美元。这五个市场合计贡献了全球境内稳定币交易量的 79.5%。
这些交易直接在公链钱包之间完成，不需要经过银行卡网络或银行支付体系。文章据此指出，用户正在本国市场内使用稳定币进行支付、交易以及美元计价储蓄，因此若机构只围绕跨境汇款设计产品，可能会忽略规模更大的境内支付和结算需求。
跨境交易之后，资金也多留在本地区
如果将境内转账计算在内，73.0% 的交易量都发生在发送方所在地区内部，也就是同一大洲内。分地区看，亚太地区有 79.5% 的资金仍流向本地区，中东和非洲为 72.0%，北美为 71.4%，欧洲为 49.6%。
从地区之间的资金流向看，交易明显集中在区域内部。文章认为，这说明目前能够识别来源和去向的稳定币交易，大部分仍发生在发送方所在地区之内。
若排除境内转账，在 56.8 亿美元跨境交易量中，区域内交易占比下降至 27.8%。不过，亚太地区的区域内跨境交易占比仍达到 43.7%，对应 22.8 亿美元跨境交易中的 9.95 亿美元。相比之下，北美为 27.0%，中东和非洲仅为 6.3%。
文中提到，作为中东和非洲地区最大的市场，土耳其的大部分跨境稳定币资金流向亚洲和美洲。亚太内部也已经出现较可观的双边流量，包括台湾至印度尼西亚 1.38 亿美元、印度尼西亚至台湾 1.24 亿美元，以及印度尼西亚至韩国 8900 万美元。
文章认为，现有交易量已经为亚太建设区域性稳定币支付基础设施提供基础。印度尼西亚、台湾、韩国、澳大利亚和泰国合计参与了约 10 亿美元的区域内跨境交易，同时还产生了 39.6 亿美元的境内交易量。对机构而言，这些已经存在的流动性和双边需求，可以用来判断哪些跨境支付通道值得优先布局。
文中特别提到，台湾至印度尼西亚、印度尼西亚至韩国等跨境支付通道，已经形成可量化的双边需求，可作为早期投入的市场基础。
不过，Allium 目前能识别发送国和接收国的交易量，仅占全部观察交易量的 2.9%。随着更多交易的国家信息被识别出来，这些跨境支付通道的排名仍可能发生变化。
亚太成为最大稳定币交易区域
在这组数据中，亚太是规模最大的地区，共发送 62.3 亿美元稳定币，占可识别交易量的 41.0%；接收 64 亿美元，占 42.1%。
按发送交易量计算，亚太明显高于北美的 28.6%、中东和非洲的 22.0%、欧洲的 7.5%，以及拉丁美洲的 0.8%。与此同时，亚太还产生了 39.6 亿美元的境内交易量，相当于全球境内稳定币交易总量的 41.6%。
这种集中度在主要跨境通道中同样明显。全球规模最大的 15 条跨境稳定币支付通道中，有 9 条至少涉及一个亚太市场，而印度尼西亚单一市场就出现在其中 6 条通道中。
其中，土耳其至印度尼西亚和美国至墨西哥并列成为规模最大的两条单向跨境支付通道，金额均为 2.06 亿美元。如果按双向交易量合并计算，印度尼西亚与土耳其之间的双边交易量达到 3.63 亿美元，印度尼西亚与台湾之间达到 2.62 亿美元，韩国与土耳其之间达到 1.9 亿美元。
文章据此表示，亚洲市场与亚洲以外稳定币使用率较高的市场之间，已经形成相当规模的资金往来。
净流入数据也指向亚太
从净流向看，亚太地区接收的资金比发送的资金多出 1.67 亿美元，整体呈现净流入；与此同时，美国录得样本中规模最大的净流出。
分市场看，印度尼西亚净流入 1.11 亿美元，新加坡净流入 5790 万美元，韩国净流入 3170 万美元，均属于样本中净流入规模最大的市场之一。
基于上述数据，文章认为，对于正在评估稳定币支付需求的机构而言，境内结算服务以及亚太地区的跨境支付通道，是当前最值得关注的市场机会。原因在于，亚太同时拥有最大的可识别交易规模、最高的境内交易量，以及正向的稳定币净流入。