随着中东地缘政治紧张局势暂时缓和，加密市场本周出现明显反弹，比特币重新站上7万美元，并一度逼近7.1万美元。Wintermute在最新市场展望中指出，风险资产承压的核心因素正在减弱，尤其是在美国暂缓对伊朗能源基础设施采取进一步打击后，油价压力与通胀担忧同步降温，市场风险偏好有所修复。
此前，比特币在油价上涨与美联储偏鹰政策预期的双重影响下，曾从高位回落至6.8万美元区间，单周跌幅约3.4%。与此同时，美联储将利率维持在3.50%至3.75%区间不变，多数决策者预计到2026年之前基本不会降息，这意味着流动性环境短期内仍难以成为加密市场大幅上行的强支撑。
油价回落成为市场反弹关键变量
Wintermute认为，近期市场波动的核心驱动仍是中东局势。上周，局势恶化一度推动布伦特原油价格升至112美元上方，创下近年来高位，并加剧了全球通胀与风险资产承压的担忧。但随着敌对行动暂停，石油市场中的地缘政治风险溢价下降，油价回落，带动包括比特币在内的风险资产反弹。
该机构指出，特朗普提出的五天停火令，在一定程度上重置了3月27日期权到期前的市场仓位布局，也降低了石油市场对进一步冲突升级的预期。这种宏观背景变化，成为比特币短线回升的重要推力。
以太坊吸引机构资金，黄金则遭遇重挫
在本轮反弹中，以太坊的表现相对更强。报道显示，机构资金流入明显偏向以太坊，背后逻辑主要与其质押收益有关，特别是在高利率环境下，这类收益型资产对资金更具吸引力。相比之下，比特币ETF虽然整体资金流仍较稳定，但在上周市场抛售期间出现了短期流出。
值得注意的是，传统避险资产黄金此次并未受益，反而出现剧烈下跌。根据Wintermute的观察，黄金周跌幅超过10%，创下四十多年来最差单周表现，背后原因主要包括美元走强与被迫平仓。加密资产与黄金走势的分化，也反映出当前市场对宏观风险的定价方式正在发生变化。
后市关注霍尔木兹海峡与中东局势演变
对于后市，Wintermute给出了较为明确的情景判断：若油价企稳，且霍尔木兹海峡航运恢复正常，比特币有望重新测试7.4万至7.6万美元区间；但如果中东局势再次恶化，市场避险情绪升温，比特币则可能回落至6万美元中段。
整体来看，这轮反弹再次表明，加密市场正越来越迅速地对全球宏观和地缘政治事件作出反应。比特币能否延续升势，接下来仍将取决于油价、中东局势以及市场整体风险偏好的变化。