全球加密做市商Wintermute正式上线了针对机构的代币化黄金场外交易（OTC）柜台，瞄准对冲基金、企业和专业投资者全天候受监管的黄金敞口需求。该平台支持PAXG（PAX Gold）和XAUT（Tether Gold）两大锚定实物黄金的代币，交易直接在链上结算，并接受USDT、USDC、法币及主流加密货币作为支付手段。
大额订单不再依赖碎片化交易所
Wintermute表示，OTC模式能大幅降低公共交易所常见的滑点和流动性分散问题，尤其适合单笔数百万美元级别的金砖交易。所有标的实物黄金均有托管凭证——目前全球已有超过120万盎司实物黄金锁在保险库中支撑这些代币，规模相当于约59.8亿美元市值。
整个代币化真实资产（RWA���赛道的总市值已突破200亿美元，其中代币化国债、债券和货币市场基金仍以70.33亿美元居首，但代币黄金紧随其后，两者差距仅约10亿美元。多位分析师判断，若当前增速维持，代币化黄金有望在未来几个季度反超，登顶RWA第一子类。
全年交易量1780亿美元，部分季度碾压黄金ETF
数据显示，代币化黄金产品的年化交易量已攀升至1780亿美元，个别季度的换手率甚至超过了传统黄金ETF。Wintermute判断，市场容量将从目前水平增长2.5～3倍，到2026年底达到150亿美元的市值规模。
加密市场波动成催化剂，黄金避险需求飙升
Wintermute的入场时机恰好赶上一轮“资产偏好切换”。自2025年10月加密市场暴跌以来，比特币累计月跌幅28.16%、年跌幅28.93%，价格长期在6～7万美元区间徘徊。同期，现货黄金却因通胀担忧和地缘冲突持续走高，2026年1月创下5,419美元的历史新高，当前虽回落至4,917美元，年涨幅仍达67.71%。
分析师指出，加密市场的高波动正在倒逼机构资金寻找更稳定的链上替代品，而代币化黄��恰好兼具“实物背书”与“加密原生灵活性”。Wintermute此次布局，正是试图在传统金融与链上市场之间架起一座合规、高效的流动性桥梁。