Steady Lads Podcast 在沉寂四个月后回归，节目把重点放在几位常驻嘉宾和受邀嘉宾的真实持仓，而不是泛泛讨论市场方向。播客给出的结论很直接：在比特币重新站上 8 万美元关口之际，这些在加密市场经历多个周期的老兵，并没有把资金分散撒向大量山寨币，而是把仓位集中在少数高确定性资产，或者转向传统金融市场。
节目披露的利益声明显示，嘉宾均与讨论标的存在重大财务绑定。Qiao Wang 所在机构持有大量早期 Web3 项目，他个人重仓美股、BTC 与 Zcash；Tiki 持有标普 500、国债及大量宝可梦实体卡牌；Justin 持有 Zcash 与 Lit 空投；Jordy 持有 BTC 与 Hyperliquid（Hype）；Dimma 持有 Near 与 Grass；FOMO 联合创始人 Se Yong Park 分享的数据则带有明显的获客与产品推广诉求。
五位嘉宾的真实持仓：集中、保守，且高度分化
节目后半段围绕「揭秘你的公文包」展开，几位嘉宾逐一公开自己当下的流动性持仓。整组信息指向同一个现实：多数边缘代币并不在这些老玩家的核心配置内。
Qiao Wang：70% 至 80% 配在美股，加密端只留 BTC 和 Zcash
Alliance DAO 创始合伙人 Qiao Wang 表示，他个人的流动性仓位配置相当保守，大约 70% 至 80% 的资金在美股，剩余加密仓位则只保留比特币和 Zcash。他在节目中说：「我的资金大约 70% 到 80% 都在美股，加密端我只拿比特币和 Zcash。在这个动辄单日毫无理由暴跌 50% 的高风险行业里，你必须保持理智。」
按照节目中的说法，Qiao 所在机构虽然广泛布局了大量新兴 Web3 项目，但在个人流动性资产上，他已经不再持有各种小市值代币。从风险调整后的投入金额看，他在 Zcash 上投入的资金，甚至与其美股持仓相当。
Tiki：杠铃策略，一端是国债和标普 500，另一端是宝可梦卡牌
Tiki 的配置是节目里最具反差的一组。他采用极端的杠铃策略，稳健端是标普 500 ETF 和美国国债，高风险端则是价值约 300 万美元的宝可梦实体卡牌。
他在节目中直言：「我的策略就是标准的杠铃策略：一边是标普 500 和国债，另一边是我价值 300 万美元的宝可梦卡牌。对于绝大多数代币，我极其看跌。」随后他又补充，除非是自己参与了早期份额投资的项目，否则对当前市面上大多数代币都持非常悲观的看法。
Jordy：核心仓位是 BTC，保留部分 Hyperliquid
Jordy 表示，他的绝对核心持仓是比特币，而且仓位规模较大。除 BTC 外，他还持有一部分 Hyperliquid（Hype），但并未把它视为长期高确定性资产。
在节目讨论中，Jordy 提到，Hype 当前的市盈率估值已经过高，现有价格支撑更多依赖散户情绪买盘，从长期角度看并不稳固，因此他一直在逢高获利了结。
Justin：在约 1 美元附近买入现货 Zcash，保留 80% 初始 Lit 空投
Justin 披露，他曾在市场绝对底部附近进行税务亏损收割，随后在约 1 美元附近买入大量现货 Zcash。此外，他仍保留早期获得的 Lit 空投，目前持有数量约占初始分配的 80%。
在比特币和 Zcash 的比较中，Justin 的仓位选择也明显偏向后者，原因主要是他认为现阶段比特币的盈亏比已经不如过去几个周期。
Dimma：持有 Near、Grass，以及早期 AI 代币风投组合
Dimma 是几位嘉宾中对当前热门叙事参与度相对更高的一位。他持有 Near、Grass 等被节目归入 AI 相关方向的代币，同时还配置了一个仍在扩张的早期 AI 代币风投组合。
与其他几位相比，Dimma 没有完全退守头部资产，但其配置仍以有叙事和基本面支撑的项目为主。
Zcash 为何反复被提及：十年底部、抛压衰减与供给结构
Zcash 是本期节目被反复点名的资产，也是 Qiao Wang 与 Justin 的共同重仓标的。Qiao 在节目里给出了一整套买入逻辑，核心围绕筹码结构、长期图形和估值对比展开。
他认为，Zcash 的核心功能——隐私与抗量子——已经经历近十年市场检验。更关键的是供给端变化。按照节目中的说法，长达八九年的洗盘，已经让早期机构投资者和团队基本完成筹码派发；随着减半推进，矿工奖励下降，矿工抛压也明显减弱。当前新增买盘正在逐步压过历史遗留抛压。
节目还提到一个近期例子：前几日，即便有巨鲸一次性跨链并抛售价值 5000 万美元的 ZEC，市场仍然完成了承接，价格没有出现明显崩盘。几位嘉宾把这视为筹码结构改善的信号之一。
Qiao 对图形结构的表述更为明确。他说：「Zcash 的逻辑十年来没变过，最重要的是，早期投资者该卖的早就卖完了，矿工奖励也大幅度下降。现在买盘压力终于超过了抛压。」随后他又补充：「你看它的长线图表，里面包含了三个圆弧底，嵌套成了一个长达十年的巨型底部蓄力形态，这是你能找到的最完美的图表结构。」
节目还给出一组估值上的比较。嘉宾认为，比特币已经很难再向普通新进入者提供百倍回报，而 Zcash 与比特币拥有相同的总供应量，当前价格却只有比特币的约百分之一。在他们的推演里，如果比特币已经占据「数字黄金」的位置，那么市场可能还会寻找一个原生的「隐私 AI 货币」叙事承接新的资金外溢，Zcash 被节目视作可能受益的对象之一。
移动端交易数据：FOMO 称每天约 4 万新增用户来自应用商店
节目中，FOMO 联合创始人 Se Yong Park 分享了平台获客和用户行为数据。这部分内容与几位嘉宾对传统边缘代币缺乏兴趣形成了强烈对比：旧式长尾代币成交衰退的同时，移动端 Meme 交易却在持续吸引新用户。
按照 Se 提供的数据，FOMO 目前每天从应用商店获取约 4 万名真实新增用户，其中大多数并非加密原生用户，而是圈外新手。平台的主要获客手段是 UGC 营销，每月花费 10 万至 15 万美元赞助社交媒体创作者，通过展示真实交易记录和物质生活场景吸引新用户进入。
Se 对产品设计的描述也很直接。FOMO 在界面层弱化了公链概念，不要求用户手动切换钱包或跨链。节目提到，在前一日的 11 万日活中，有 9 万人在交易 Robinhood 链上的资产，10 万人参与了 Solana，6 万人参与了 Base，所有资产都在同一界面中完成交易。
手续费也是其强调的一部分。FOMO 的费率为 0.5%，节目将这一数字与 Coinbase 面向散户高达 2.5% 的费率做了对比。
Se 对这类产品本质的总结是：「传统的消除类手游一年能赚十亿美元。移动端的代币交易本质上就是一种门槛更低、带有真实金钱刺激的社交游戏。」他还说：「用户根本不在乎底层是哪条链。昨天 11 万日活里，9 万人在交易 Robinhood 链资产，10 万在 Solana，用户体验是完全无缝的。」
这组说法对应的判断很明确：在移动端，许多用户并不是先理解链和协议，再决定交易；相反，他们先被足够低门槛的产品和带金钱刺激的社交机制吸引，再进入交易场景。
比特币还是美股 AI：对宏观底部的判断出现分歧
围绕近期比特币单周 2 万美元级别的震荡，节目几位嘉宾对市场位置和后续配置给出了不同意见。
Jordy 偏向积极。他认为，随着美联储转向预期和美元贬值信号出现，市场正在重新选择避险资产，而黄金和比特币是最直接的受益者。节目援引彭博社数据称，黄金与比特币的走势相关性已达到历史新高，传统机构正在同时配置这两类资产。
Justin 则更谨慎。他仍以四年周期理论作为重要参照，认为现在确认底部还太早。按照他在节目中的测算，如果比特币在 6 万美元附近见底，那么按当前价格买入、并以上一轮周期推演的 12.5 万美元顶部作为参考，向上收益空间已经不到一倍。在这种盈亏比条件下，他更愿意把一部分资金投向美股 AI 科技股，而不是继续追高比特币。
节目共识：放弃大多数边缘资产，资金向高流动性与高确定性集中
尽管几位嘉宾在比特币、Zcash、美股和 AI 主题上的偏好不同，但这期节目最后给出的共同结论相当一致：资金正在离开缺乏真实流动性和持续吸引力的边缘资产，转向头部传统金融资产，或集中到极少数逻辑清晰、筹码结构改善、流动性更好的标的。
从披露的真实持仓看，这种变化已经不是口头判断，而是他们各自钱包中的实际配置。对于大多数山寨币，节目中没有出现重新全面加仓的信号；相反，无论是重仓美股、只留 BTC 和 Zcash，还是把高风险配置转向实体收藏卡牌，几位老兵都在用仓位表达同一件事：他们不再把「在垃圾堆里找宝」视作当前周期的主要策略。