受地缘政治影响，中国近期逐步收紧关键金属钨的出口管制，全球半导体与军工产业对供应链稳定性的关注升温。钨因具备高熔点和高硬度，被视为先进半导体制程、国防与航天领域的重要原料。
在台湾本土供应链方面，仲钨酸铵（APT）制造商京沅钨钴近期发生负责人意外事件，使本地钨材料供应链面临新的不确定性。市场也因此把目光转向专注钨钴回收冶炼的联友金属（7610），该公司通过废料回收技术维持稳定获利能力与高毛利率，被视为非中国供应链中的重要一环。
钨出口管制牵动半导体材料供应
钨在半导体先进制程中用途关键。报道提到，在 3 纳米制程和 3D NAND 闪存中，需要依赖钨原料制成六氟化钨，用于制造传递电流的纳米级钨金属插栓。当前全球钨矿开采与加工高度集中于中国，随着中国扩大对军民两用物资的出口审查，国际钨价也呈上升趋势。
市场还传出，日本化学企业关东电化与中央硝子因受制于中国原材料出口管制，无预警宣布永久停产芯片关键制程材料六氟化钨，进一步引发市场对高阶芯片供应可能出现断链的担忧。
京沅钨钴事件加大台湾本土供应链变数
在国际钨材料供应趋紧之际，台湾本土钨钴资源再生产业也出现结构性变量。位于屏东的京沅钨钴年产量达 4,000 吨，该公司负责人日前传出遭杀害身亡。报道指出，京沅钨钴是台湾唯一具备将废料提炼为 APT 能力的企业，而 APT 又是钨产业的重要中间原料。
在国际出口管制与本土供应商运营变动双重影响下，台湾本地钨材料供应链的韧性与替代方案需求明显上升，下游厂商寻求本地化采购的趋势也更为明确。
联友金属毛利率达 73.88%
联友金属（7610）成立于 2018 年，采用循环经济模式，主要向海内外收购工业废料，并精炼为钨酸钠（Sodium Tungstate）与硫酸钴（Cobalt Sulfate）。该公司目前为中国以外全球前三大的钨酸钠制造商，于去年 9 月初挂牌创新板。
财务数据显示，由于收购废料成本低于原矿开采，公司 2026 年第一季度营业毛利率达到 73.88%，单季每股收益（EPS）为 10.87 元。7 月初公布的 6 月合并营收为新台币 7.5 亿元，月增 22%、年增 555%；2026 年第二季度合并营收为 19 亿元，季增率与年增率分别为 92% 与 450%，均创历史新高。
股价表现方面，联友金属一度上攻至 2,730 元的历史高点，7 月 24 日收盘报 1,660 元。
公司称屏南二厂将成下半年增长动能
联友金属表示，受人工智能（AI）应用、航天、军工与高端自动化需求支撑，公司第二季度合并营收创下单季历史新高，反映全球钨供应链重组下的结构性增长机会。
公司预估，随着屏南二厂在第三季度加入运营，钨酸钠年产能将增加约 2 成，成为 2026 年下半年的主要增长动能。