美国核能初创企业X-Energy Inc.于7月6日登陆纳斯达克，上市首日股价强劲飙升，开盘即较发行价上涨约31%，盘中最高触及31.33美元，涨幅达36%。此次IPO定价23美元/股，高于此前公布的16至19美元区间，发行规模扩大后共融资约10.2亿美元，远超此前预期的约7亿美元。按收盘价计算，公司市值接近120亿美元（部分估算约为90亿美元）。
超额认购验证投资者热情
据彭博社报道，X-Energy此次IPO超额认购超过15倍，需求远超可供股份数量。首席执行官Clay Sell在接受采访时表示：“这是对我们核技术的验证，也是市场及投资者相信核能必须发挥作用的证明。”著名投资机构Ark Investment Management在文件中表示，有意以IPO价格购买最多1.05亿美元的股份。此次上市由摩根大通、摩根士丹利、杰富瑞和Moelis & Co.等顶级投行联合承销。
小型模块化反应堆布局AI与工业能源
X-Energy专注于设计小型模块化核反应堆（SMR）并制造先进核燃料。其反应堆采用Triso燃料——一种罂粟籽大小、三向各向同性碳包覆铀颗粒，能比常规燃料燃烧得更热、更久。Sell表示：“我们想让核电变得‘无聊’——可重复、标准化建造，从而持续降低成本。”公司计划在2030年代初交付首座反应堆，目标客户包括工业应用以及为人工智能数据中心供能。X-Energy已与亚马逊、陶氏公司和英国Centrica Plc签署商业协议，其中亚马逊还作为股权投资者参与。Sell透露：“一级客户（如亚马逊和陶氏）给予的认可令人印象深刻，他们是拥有强大资产负债表的优秀合作伙伴。”
监管进展与财务现状
公司预计今年将获得首座反应堆的许可，该反应堆计划在得克萨斯州为陶氏公司建造，预计2030年代初投入运营。后续项目包括在华盛顿州为亚马逊建设反应堆。尽管投资者热情高涨，X-Energy目前仍处于早期亏损阶段。财报显示，去年（不含补贴）收入为9400万美元，净亏损约3.9亿美元；而前一年收入8400万美元，净亏损1.26亿美元。公司股权结构集中，创始人兼董事长Kamal Ghaffarian持有61%的B类股份，Ares Management关联方持有另外26%。
市场影响：核能复兴与AI能源需求共振
X-Energy的强劲首秀标志着小型模块化反应堆商业化竞赛的加速。随着人工智能、云计算等耗能技术爆发，科技巨头对稳定、无碳的能源需求激增，核能凭借高容量因数与零碳排放重新获得青睐。此次IPO成功可能带动其他SMR初创公司上市，并推动现有核电运营商估值重构。分析人士指出，X-Energy的合作伙伴阵容——尤其是亚马逊的深度参与——为资本市场提供了可参照的“科技+核能”协同模型，有望吸引更多长期资本进入核能领域。不过，公司面临的技术审批、建设成本及公众接受度等挑战仍需时间检验。