Hash Global 创始人 KK 基于 2026 年 8 月 27 日在香港数码港的演讲内容提出，香港国际金融中心下一阶段的机会，在于借助 RWA、稳定币、DeFi 与公链网络，把自身从传统的国际金融中心升级为连接亚洲资产与全球链上资本的 IFC 2.0。
文中说明，本文仅供信息交流，不构成任何投资建议，也不构成对任何证券、代币或加密资产的推荐，所提及的资产、生态和项目仅用于说明产业趋势与基础设施讨论。
从 IFC 1.0 到 IFC 2.0
过去三十年，香港作为国际金融中心，核心角色是连接中国资产与全球资本。通过上市、债券、基金，以及银行、券商、法律、会计、托管等专业服务，香港把本地与亚洲资产组织成全球机构能够理解、购买和持有的金融产品。
KK 将这一阶段概括为香港国际金融中心的 IFC 1.0，其核心是「资产产品化」与「资本全球化」，推动中国企业和亚洲资产进入全球机构配置体系。
他认为，全球资本市场正在进入新的阶段。区块链、稳定币、RWA 和 DeFi 正在改变底层架构，互联网也从连接信息和商业，走向连接资产。金融资产、商业权益、用户资产和 IP 权益，未来将逐步在链上完成发行、登记、流转、结算与运营，这也是 Web3 当前发展的核心。
在这一判断下，未来十年资本市场最重要的主题之一，很可能是「万物上链」。链上资本市场天然面向全球，不再局限于彼此割裂的区域市场；香港则有机会借此连接亚洲资产与全球链上资本，完成向 IFC 2.0 的升级。
Web3 被定义为“资产互联网”
文章把互联网演进划分为三个阶段。第一代互联网解决信息连接，核心是内容发布、分发和流量变现；第二代互联网解决商业连接，电商、支付和平台经济把商品交易与用户关系搬到线上；第三代互联网 Web3 要解决的是资产连接，把资产发行、权益流转、资金结算和商业运营纳入真正互联网化的架构。
在这一框架下，区块链提供全球统一的记账标准。链上资产具备可编程、可访问、可组合、可拆分、可验证以及 7×24 小时流通等特征。文章据此判断，资本市场的技术基础将从传统账户体系和中心化交易系统，逐步转向开放、透明、可编程的链上金融网络。
其中，RWA 被视为这一转变的关键入口。文中强调，RWA 不是简单把传统资产做成 token，而是让现实资产的确权、发行、结算、使用和融资在链上协同，把资产、资金流、商业权益和用户关系纳入可持续运营网络，从而打开资产的链上第二生命周期。
“万物上链”不只指向金融资产
文章称，技术代际升级将推动金融和非金融资产在链上发行、交易与转让。当前市场讨论 RWA 时，通常会先想到国债、基金、货币市场基金、私募信贷、房地产收益权、黄金和大宗商品。这类资产的现金流和收益结构较清晰，合规、确权与披露要求也更明确，较容易纳入托管、估值和风险管理体系，因此更容易成为链上资本市场接受的起点。
但从更长期看，增量可能来自非金融类 RWA，包括文娱 IP、会员与票务权益、收藏品、游戏、消费权益、用户行为和数据资产。文章认为，这些资产过去难以标准化和全球流通，而 Web3 有机会把用户关系、权益凭证、消费场景、IP 价值与资产流转结合起来，形成新的商业闭环。
KK 表示，Hash Global 过去两年参与孵化的 5 个项目都位于这一领域；同时，团队也参与投资了一些 RWA 相关项目，并与多家机构伙伴和创业团队合作。
按其表述，金融类 RWA 提供机构配置基础，非金融类 RWA 则打开用户资产与商业场景的增量，两者结合，能推动 Web3 从金融创新走向商业基础设施。
香港已具备发展 RWA 的制度基础
文章提到，过去几年，香港已经逐步形成数字资产政策、持牌监管体系、代币化债券实践、Project Ensemble 等基础设施探索，以及稳定币发行人监管制度。
除政策与制度外，香港长期积累的金融专业能力也被视为关键条件，包括银行、券商、基金、保险、法律、会计、审计、托管、税务、跨境资本服务和专业投资者网络。这些能力共同构成资产可信发行、持续披露和机构分销的基础。
文中称，香港的优势不在于单纯进行技术试验，而在于把现实资产组织成可信、合规、可投资、可披露、可托管、可结算的金融产品，这正是 IFC 2.0 的制度基础。
KK 提出的 IFC 2.0 三步路径
文章认为，理解 IFC 2.0 需要先理解 IFC 1.0 的成功逻辑。香港依靠制度信用、专业服务和国际资本市场经验，把中国企业与亚洲资产转化为全球机构能够理解、购买和持有的标准化产品。这套能力来自长期制度建设和市场实践，IFC 2.0 不是对 IFC 1.0 的否定，而是把这套能力迁移到链上资本市场时代。
在这一设想中，香港下一阶段的机会，是依托可信监管、金融专业能力和 RWA 技术，组织亚洲优质资产，完成合规结构与代币化发行，再接入全球稳定币资金、链上用户和流动性网络。香港负责建立可信的资产入口，链上生态则负责扩大资产的全球触达、使用和流通。
文章把路径分为三步：
- 第一步，组织亚洲资产，筛选可产品化的金融资产、产业资产、IP 资产和商业权益。
- 第二步，在香港合规发行与产品化，通过法律与基金架构、托管、审计、信息披露和投资者适当性安排，使资产成为可信、合规、可投资的产品。
- 第三步，连接全球链上资本、用户与流动性，通过稳定币、钱包、交易和借贷协议，实现全球触达、7×24 小时流通与持续运营。
KK 认为，香港不是要与链上金融竞争，而是要成为全球链上金融组织亚洲资产的中心。若说 IFC 1.0 连接的是中国资产与全球资本，那么 IFC 2.0 连接的则是亚洲资产与全球链上资本。
RWA 的难点在发行之后的流动性
文章指出，不少 RWA 项目当前把重点放在「发行」环节，但真正的价值实现从发行后才开始。发行前需要资产筛选、合规结构、产品设计、托管、投资者准入和信息披露；发行后则需要钱包分发、稳定币结算、DEX 交易、抵押借贷、用户场景、市场运营和规模增长，两端能力缺一不可。
如果资产只是被代币化，却没有真实用户、流动性、使用场景，以及持续交易和融资能力，那么它仍只是链上的静态凭证。
文中据此提出，RWA 的难点不在于资产能否上链，而在于资产上链后能否获得全球流动性。
BNB 等公链生态被视为全球链上流动性层
在香港 IFC 2.0 的框架下，文章把公链生态定义为香港合规发行资产的全球用户、资金、分发渠道和流动性来源，而不是香港金融体系的替代者。
文中列举称，不同公链有不同优势：ETH 代表长期主义、去中心化开发者生态和开放基础设施；BNB 生态则在用户规模、交易活跃度、钱包入口、稳定币资金、交易流动性和亚洲市场连接方面具有明显优势。香港本地也已有 HSK Chain 等链上生态，多公链合作有助于香港保持技术中立和开放连接。
文章认为，RWA 从概念验证走向商业化，关键在于用户触达、交易习惯、稳定币资金和应用层协同。以 BNB 生态为例，其已形成由 Binance、BNB Chain、CoinMarketCap、Binance Wallet、Trust Wallet、PancakeSwap、Venus、ListaDAO、Aster 等构成的链上金融矩阵，覆盖交易所、公链、钱包、数据、DEX、借贷、稳定币和用户网络。对亚洲资产而言，这种完整的全球入口与应用体系具有现实价值。
KK 将其概括为：香港让亚洲资产可信地上链，BNB 生态帮助资产在全球网络中流动。按文中说法，BNB 生态具备互联网式金融基础设施特征，可为资产提供全球统一的资本流动性层。
链上资本市场需要新的产品与运营能力
文章称，传统金融的产品设计更偏标准化，分销依赖银行、券商和财富管理渠道，营销依赖财经媒体，用户运营则按机构、高净值和零售客户划分。
与之相比，RWA 要求产品具备多版本、分层级、可组合的代币化结构；分销延伸到交易所、钱包和链上入口；营销需要加入 KOL、社区和全球用户网络；用户运营则围绕产品功能、链上权益和使用场景建立长期生态。
文章判断，这不只是渠道变化，更是产品组织与客户关系的重构。香港若要实现 IFC 2.0，除监管与金融能力外，还需要一批具备链上运营能力的服务机构，也就是新时代的「资管」和「投行」。
Hash Global 提到与 YZi Labs 合作发起 BNB 收益基金
在具体业务层面，Hash Global 表示，其长期投资 Web3 基础设施、金融支付、稳定币、DeFi、RWA、用户资产和应用生态，也长期参与 BNB 生态建设。
文章称，团队在实践中了解到，机构直接参与投资 BNB 时，在开户、资金安全管理以及生态收益分享等操作上面临诸多不便。基于这一情况，Hash Global 与 YZi Labs 合作发起了一只面向机构、采用第三方托管的 BNB 收益基金，目标是帮助传统金融机构以更安全、便捷、低成本、透明和机构化的方式投资并参与 BNB 生态。
KK 表示，这只基金不应只被理解为一个投资产品，更重要的目的，是搭建传统金融与 Web2 机构进入 BNB 生态的桥梁。他希望看到机构投资 BNB 与机构在 BNB 生态开展 RWA 业务之间形成双向良性驱动。
按文章描述，该基金既是配置工具，也可以成为机构理解 BNB 生态、建立合作和探索业务的起点，同时帮助机构在共建 BNB 生态发展的过程中，通过投资分享生态成长收益。
文章还称，通过投资基金和生态协同，机构可以降低进入 BNB 生态时的学习、合规和运营摩擦；BNB 生态则能够获得长期资本、真实资产和业务场景，在传统机构与链上生态之间形成双向价值交换。这被定义为一种「投资 + 业务」的长期协同机制。
Hash Global 同时表示，也在与 BNB Chain 等团队交流合作，希望连接香港金融能力，推动真实业务落地。
从概念走向落地：亚洲资产如何进入链上生态
文章最后提出，香港 IFC 2.0 不能停留在概念层面，关键是形成可验证、可复制的示范路径。亚洲房地产、私募信托份额、区域金融产品、文娱 IP、卡牌、收藏品和用户权益，都可以在合规前提下探索进入链上生态。
不同资产应根据确权、现金流、投资者适当性和流通边界，选择不同的产品结构。KK 提到，团队正在推进的 3 个产品，相关资产分别来自日本、台湾和香港。这些资产既需要香港的制度与金融能力，也需要全球链上生态的运营支撑。
在其给出的框架中，香港提供可信制度，亚洲提供优质资产，BNB 等链上生态提供全球用户、稳定币资金和链上流动性，Hash Global 等机构负责连接各方并推动落地。只有这四个要素形成闭环，IFC 2.0 才会成为可执行的产业战略。
结语
KK 在文末表示，IFC 1.0 已证明香港能够连接中国资产与全球资本；而 IFC 2.0 要证明的是，香港同样能够连接亚洲资产与全球链上资本。这不是取代传统金融中心定位，而是一次升级：从把各类资产组织成全球资本市场能够理解、购买和持有的产品，升级为全球链上资本能够访问、交易、使用和持续运营的数字资产中心。
文章将 RWA 视为香港最适合切入的数字资产主线，将稳定币视为全球链上资金的结算基础，将 DeFi 和钱包视为资产使用与流动性的应用层，并将 BNB 等公链生态视为全球链上资本市场的基础网络。
KK 还提到，自己初入职场时曾是香港 IFC 1.0 体系中的一名投行员工，如今希望在「万物上链」的时代，为香港 IFC 2.0 的实现贡献力量。
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