香港拟开放加密永续合约，仅限机构与专业投资者

香港证监会正在为持牌平台推出加密永续合约交易搭建新框架，现阶段对象锁定机构和专业投资者。2月11日，在Consensus Hong Kong大会上，证监会行政总裁Julia Leung表示，监管层已将这类产品列为优先事项，目的��让专业交易者从离岸平台回流到受监管的本地市场。

永续合约框架先从BTC和ETH起步

永续合约没有到期日，通常依靠资金费率使合约价格贴近现货市场。素材显示，这类产品一直是大型投资者常用的风险对冲工具。香港此次拟开放的交易安排采取较为审慎的起步方式，首批仅覆盖比特币和以太坊，重点放在流动性更高的资产上。

监管要求也较为明确：平台需要建立足够稳健的系统，以应对价格剧烈波动和清算压力。限制先行。产品并不面向零售客户，而是只向机构与专业投资者开放，这也反映出监管层对杠杆类产品风险的控制思路。

保证金融资与做市机制同步推进

除永续合约外，证监会也在推动保证金融资安排。按照素材内容，经纪商未来可以向以比特币或以太坊作为抵押品的客户提供融资，这将为大型机构管理现金流提供更多操作空间。考虑到相关资产波动较大，监管层同样先把范围限定在市值最大的两种加密资产。

在市场流动性方面，监管机构还计划允许关联生态中的做市方参与报买报卖。平台可以引入合作伙伴提供双边报价，但前提是必须证明这些伙伴具备独立性，以避免利益冲突，同时保证大额交易具备足够深度。

香港希望把衍生品交易拉回本地监管体系

这套安排背后的方向很清楚：把原本流向离岸平台的复杂交易，逐步纳入香港本地监管框架。素材提到，受监管的本地市场可以为交易者提供比未受监管离岸站点更明确的法律保障。文章还提及，在现货ETF表现良好的情况下，若衍生品交易补上空白，香港的虚拟资产市场结构将更完整。

原文同时提醒，永续合约等杠杆产品存在较高亏损风险，加密市场本身波动明显。相关内容仅为信息披露，不构成投资建议。