香港拟开放加密永续合约交易，仅限专业投资者参与

香港正准备把加密永续合约交易纳入本地监管体系。香港证监会在 Consensus 2026 期间披露，持牌交易平台未来可在严格监管下提供带杠杆的加密衍生品，但准入范围将限定为专业投资者和机构投资者，零售用户暂不包括在内。

永续合约框架将由证监会发布

香港证监会行政总裁梁凤仪表示，监管机构将就永续合约发布一套高层次框架，明确持牌平台在何种风控条件下可以上线相关产品。现阶段，证监会把重点放在风险管理和交易公平性上，平台需要证明其系统有能力应对杠杆波动与清算事件。技术细则尚未公布，后续还会有更具体的指引。

加密抵押融资同步推进

除衍生品外，证监会也计划放开加密资产支持融资。根据梁凤仪的表述，经纪商未来可能向信用状况较强的客户提供融资，抵押品范围可包括证券和虚拟资产。不过监管层开局仍然谨慎，出于波动性考量，首批可作为加密抵押品的资产只有比特币和以太坊，原因是这两类资产目前具备更高的流动性和市场深度。

做市安排与利益冲突控制被纳入要求

香港证监会还计划允许持牌平台开展做市业务。平台可以使用关联做市商，但前提是必须证明其独立性，同时维持严格的利益冲突控制机制。这意味着监管思路并不只是放开���品，而是要求交易、流动性和风控结构一并接受约束。

目标是把杠杆交易拉回本地持牌平台

目前，许多香港交易者进行加密杠杆交易时仍依赖离岸交易所，这些平台不受本地监管，投资者保护也较为有限。新框架若落地，原本流向境外的平台业务，可能转回受监管的本地持牌平台运行。香港此前已批准现货比特币 ETF，并向数家加密交易所发放牌照。自 2023 年推出 VATP 发牌制度以来，证监会持续扩大虚拟资产监管范围，2025 年发布的 “ASPIRe” 路线图已涵盖代币化基金和共享流动性，永续合约框架将成为这套体系中的又一层补充。