香港金融管理局（HKMA）即将迈出稳定币监管的历史性一步。据《南华早报》报道，首批稳定币发行商牌照最快于2026年3月24日核发，初期仅开放“极少数”发行商，而持有港币纸钞发行授权的汇丰控股（HSBC）与一家由渣打银行主导的合资企业，已被视为最有可能率先获牌的机构。消息人士透露，金管局优先考量这两家机构，正是基于它们早已具备在港发行法币纸钞的资格，在合规基础与监管信任度上占尽先机。
金管局定调：首批牌照“极少”发行商
金管局行政总裁余伟文今年2月公开表态，首批稳定币牌照核发规模相当有限，仅涵盖“极少数”发行商。这一表态与外界对香港监管层审慎起步的预期一致——在正式制度成熟前，优先引入有充分实力背书的传统金融机构试水。香港于2025年8月正式实施《稳定币条例》，确立法定监管架构，明令禁止未经授权机构向零售投资者发行与法币挂钩的稳定币。条例生效后业界反应积极，至2025年9月，金管局已累计收到36份牌照申请，提交机构涵盖汇丰、渣打及中国工商银行等主要金融机构。
值得注意的是，金管局、渣打及汇丰三方目前均未正式确认任何牌照申请或核批进度。此次时间节点虽指向3月24日，但最终时程仍视牌照数量与实施细节的确认而定。
港府野心：加速数字资产枢纽建设
首批牌照的推进，是香港朝向全球数字资产中心目标迈出的关键一步。尽管有报道指出，来自中国内地的阻力在一定程度上增加了区域稳定币发展的复杂性，但香港监管机构展现了持续推动制度落地的决心。若首批获牌对象确定为汇丰与渣打，将为整体市场树立重要的合规标杆，也为后续更多机构申请提供参照依据。业界普遍预期，一旦初期牌照顺利发出，香港的港元稳定币生态将加速成形。
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