香港证监会发布代币化投资产品新规，13只产品管理107亿港元资产

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）正式发布了一项针对代币化投资产品的全新监管框架，标志着香港在数字资产与传统金融融合领域迈出关键一步。该框架明确允许持牌的虚拟资产交易平台（VATP）在二级市场上交易由SFC认可的代币化投资产品，其中以开放式基金为主要标的。同时，新规也为探索场外交易（OTC）安排提供了可能性。

框架核心内容：借鉴ETF与虚拟资产交易机制

新框架在制定过程中充分吸收了ETF（交易所交易基金）和虚拟资产交易平台的操作经验，重点解决了代币化产品的定价、流动性及信息披露等核心要求。SFC要求平台必须确保代币化产品的价格形成机制透明、具备充足的二级市场流动性，并向投资者完整披露产品结构与风险。此举旨在为投资者提供与传统基金相似但更高效、更透明的交易体验。

市场现状：13只产品已发行，资产规模超百亿港元

据SFC数据，截至2026年3月，香港已面向公众发行了13只代币化投资产品，管理资产总规模约为107亿港元（约合13.7亿美元）。这些产品涵盖了股票、债券及混合型基金等多种资产类别，显示出市场对代币化金融工具的旺盛需求。随着新框架的落地，更多金融机构有望加速推进代币化产品布局。

监管意义：巩固香港全球虚拟资产中心地位

SFC此次出台的框架是香港持续完善虚拟资产监管体系的重要一环。自2023年起，香港先后推出了虚拟资产交易平台发牌制度、稳定币监管沙盒等措施，此次代币化产品新规则进一步拓宽了持牌平台的业务范围。业内分析认为，该框架有望吸引更多传统资产管理机构进入数字资产领域，同时为散户和机构投资者提供合规、安全的代币化投资渠道。

SFC表示，未来将持续监控市场发展，并根据实际情况调整规则，以“相同业务、相同风险、相同监管”的原则平衡创新与投资者保护。新规的实施日期将另行公布，但持牌平台已可开始积极准备相关产品审核申请。