自2025年11月正式上市以来，美国现货XRP ETF始终未能摆脱市场波动带来的阴霾。据SosoValue最新数据，截至2月18日，XRP ETF再次录得净流出，单日总净流出金额为221万美元，这已是该产品上线以来第五次出现资金净流出，同时也创下了历史最低的流出纪录。
机构资金持续离场，市场信心受挫
数据显示，过去24小时内，所有XRP ETF几乎都处于零活动状态，仅有Grayscale旗下的基金单独承担了这221万美元的净流出。这意味着，即使在整体加密货币市场经历短暂反弹尝试的背景下，机构投资者对XRP ETF的未来前景依然持观望甚至悲观态度。
分析人士指出，虽然此前XRP ETF曾经历过更大规模的资金外逃（例如早期曾出现单日数百万美元级流出），但本次创纪录的低流出量反而更令人警惕——它反映出市场参与热情降至冰点，资金不愿入场的同时，残余持仓者也在缓慢撤出。这种“温水煮青蛙”式的撤退，往往预示着后市可能面临更持久的下行压力。
XRP价格承压，7日跌幅超5%
ETF资金面的疲软与XRP现货价格走势形成恶性循环。截至发稿，XRP在过去24小时内下跌5.28%，报1.39美元。更长期来看，XRP自年初以来多次尝试突破1.70美元关键阻力位均告失败，而2美元关口更是遥不可及。
在整体加密货币市场仍处于高波动区间的背景下，XRP的弱势表现进一步削弱了ETF的吸引力。机构投资者普遍采取“现金为王”策略，减少对风险资产的敞口。Grayscale的单一流出也暗示，即使是持有大量XRP信托份额的机构，也在利用流动性窗口逐步减仓。
ETF表现分化，监管与市场双重压力
值得注意的是，与比特币和以太坊ETF相比，XRP ETF的推出时间较晚，且面临更复杂的监管环境。虽然美国证券交易委员会（SEC）在2025年批准了多支XRP现货ETF上市，但瑞波公司与SEC的法律纠纷留下的市场阴影仍未完全消散。此外，XRP自身的用例扩展速度不及预期，也是机构资金保持谨慎的原因之一。
从交易量看，XRP ETF在上市初期曾吸引少量资金涌入，但很快转为净流出。目前市场上主要的发行商除Grayscale外，还有Bitwise、21Shares等，但多数基金日交易量稀少，甚至出现连续数日零流入、零流出的情况。这种“僵尸化”趋势若持续，可能会引发监管层对ETF有效性的重新审视。
展望后市，市场普遍认为XRP ETF需要等待两个条件达成才能扭转颓势：一是XRP现货价格企稳并重新站上2美元心理关口；二是加密货币市场整体波动率下降，机构风险偏好回升。在此之前，XRP ETF的净流出格局恐怕难以根本改变。