尽管美国证券交易委员会（SEC）与Ripple之间的法律纠纷已持续多年，XRP在机构端的需求并未明显降温。根据加密市场观察人士Zach Rector援引的SEC开庭补救陈述文件，自2020年12月诉讼提起以来，Ripple已经签署了80份机构销售合同。这一信息被市场解读为，在监管不确定性仍然存在的背景下，机构客户对XRP用于跨境支付和结算的兴趣依旧强劲。
SEC文件披露：诉讼后仍有80份机构销售合同
此次引发关注的核心信息来自SEC的补救措施开庭陈述。文件显示，Ripple在诉讼启动后，仍持续推进面向机构客户的XRP销售安排，并签署了超过80份机构销售合同。从监管角度看，这一事实被SEC用来强化其对Ripple机构销售行为的指控；但从市场角度看，这也从侧面印证了XRP在真实支付场景中的持续需求。
尤其是在跨境结算领域，XRP长期被Ripple定位为桥接资产，用于在不同法币之间实现更快、成本更低的资金转移。对于需要提升清算效率、降低流动性占用的机构客户而言，这一应用逻辑仍具吸引力。即便相关销售行为处于诉讼争议之中，机构合作并未完全停摆，这也是市场关注的重点之一。
Ripple诉后销售收入被指大幅增长
除了合同数量，SEC还指出，Ripple在2021年至2023年间的XRP销售收入出现显著增长，甚至超过了2014年至2020年全部时期的总收入。不过，具体收入数字因双方的保密申请而被遮盖，外界暂时无法获知精确规模。
这一表述意味着，Ripple在诉讼发生后并未停止其核心业务扩张，反而可能借助On-Demand Liquidity（ODL，按需流动性）等产品持续推动XRP在支付业务中的使用。SEC同时强调，截至2023年12月31日，Ripple仍持有457.7亿枚XRP，依然是最大的XRP持有方之一。监管机构认为，Ripple在2021年至2023年期间通过直接ODL交易出售了大量XRP，这也是其寻求处罚的重要依据。
SEC寻求20亿美元罚款与永久禁令
在补救措施阶段，SEC基于其要求Ripple提交的审计财务报表及诉后机构销售合同，向法院提出更严厉的处罚请求。根据披露，SEC要求法院对Ripple处以20亿美元罚款，并寻求永久禁令，以阻止其未来通过机构销售方式违反联邦证券法。
这一诉求凸显出案件已不仅是对历史销售行为的追责，更涉及Ripple未来商业模式是否会受到限制。如果法院最终支持更强硬的补救措施，Ripple面向机构客户的销售路径可能面临更高合规门槛，进而影响XRP在美国及部分受SEC监管影响地区的业务推进。
Ripple如何满足机构客户对XRP的需求
从业务运作层面看，Ripple一直通过其托管释放机制来管理XRP供应。按照既定安排，Ripple每月会从托管账户中释放10亿枚XRP。其中，8亿枚XRP通常会重新锁回托管，而其余2亿枚XRP则被保留，用于满足ODL客户等市场需求。
值得注意的是，Ripple并非只是单向向市场出售XRP。根据其2023年第一季度报告，公司当季向ODL客户出售了29.3亿枚XRP，同时又在公开市场购入了25.6亿枚XRP。这一买卖并行的模式，显示Ripple在满足支付流动性需求时，也在通过市场采购进行平衡，以支持其跨境结算网络的运转。
市场影响：监管压力与应用需求并存
对XRP市场而言，这一消息释放出双重信号。首先，机构需求的持续存在，说明XRP并非仅依赖散户投机驱动，其在跨境支付中的功能属性仍受到部分机构认可。80份机构销售合同的披露，强化了“诉讼未能彻底压制业务需求”的市场印象。
其次，监管风险依旧是压制估值的重要变量。SEC寻求20亿美元罚款和永久禁令，意味着案件后续走向仍可能对Ripple商业模式造成深远影响。如果补救措施严厉，市场可能重新评估XRP在机构端的可持续扩张能力；反之，若Ripple在法律层面争取到更有利结果，则可能进一步提升市场对其支付业务前景的信心。
整体来看，XRP当前所处的局面具有典型的“高应用预期与高监管不确定性并存”特征。一方面，披露信息显示其机构采用度并未因诉讼而中断；另一方面，SEC的高额罚款与禁令请求，仍可能成为左右XRP中长期市场表现的关键因素。未来，投资者和机构参与者仍需密切关注法院对补救措施的裁定，以及Ripple在合规框架下如何继续推进ODL和跨境支付业务。