XRP现货指标逆势转正，永续合约抛压加剧多空分化

CryptoQuant分析师Amr Taha最新数据显示，XRP现货市场正出现明显买入信号——即便代币价格未突破近期高点，主流交易平台的现货累计成交量差（CVD）已从5月12日的约-4200万美元攀升至7月7日的+4.066亿美元。近4.48亿美元的改善幅度表明，买方在过去两个月持续吸收可用的XRP供应。

现货CVD转正：买方持续吃进流动性

CVD衡量主动买入与主动卖出之间的差额。当该指标进入正值区间，通常反映需求更强——因为买方持续吃掉现有流动性。持续上涨往往意味着投资者在积累，而非投机交易。币安现货市场同样录得鼓舞人心的进展：其估计现货CVD从6月25日的约-2.12亿美元收窄至7月7日的-1.73亿美元。虽然仍为负值，但变化说明币安现货上的卖压已显著缓解。

永续合约反向恶化，卖盘从杠杆端涌出

与现货市场的积极信号截然相反，币安永续合约市场持续走弱。Taha报告显示，币安永续CVD在同一时期从约-4800万美元暴跌至-7.832亿美元。近7.35亿美元的下滑凸显出杠杆交易者持续的卖方激进行为，与主流交易平台现货需求的改善形成鲜明对比。分化远不止于买卖活动。币安持仓量从5月底约2.55亿枚降至7月初约2.035亿枚，降幅超20%。这说明交易者正在削减杠杆头寸，而非开立新的投机仓位。

XRP价格韧性：现货支撑抵消合约抛压

尽管永续期货持续承受卖压，XRP价格仍保持相对稳定。这种韧性表明现货买家吸收了大部分进入市场的供应，即便衍生品交易者保持防御姿态，也阻止了更深度的下跌。Taha分析的核心结论是：现货需求改善与衍生品活动减弱之间的分化正在扩大。如果主流交易平台的买入持续强化，同时永续合约的抛售开始缓和，市场结构可能逐渐向买方倾斜。衍生品情绪回升叠加持续的现货积累，将增强后续走势的动力。