XRP Ledger（XRPL）正在向原生借贷能力迈出关键一步。验证者已开始审查两项提案——XLS-65和XLS-66，若获通过，将为该网络在支付与结算之外开辟机构信贷新场景。Ripple表示，该借贷协议旨在构建一个受监管的信贷框架，将机构借款人与链上流动性连接起来，同时将信用评估保留在链下。
双组件架构：XLS-65与XLS-66
根据Ripple披露的设计细节，该基础设施由两个互补组件构成。XLS-65引入单资产保险库（vaults），允许参与者汇集并管理XRPL上的流动性；而XLS-66则使汇集后的流动性能够为合格借款人提供固定期限贷款。两者协同工作，形成一个完整的借贷闭环。
除了组件分工，协议还嵌入了优先亏损资本结构（first-loss capital structure）。在这一模型下，保险库管理员或承销商需投入劣后资本，在发生损失时优先吸收亏损，从而保护优先流动性提供者。Ripple认为，这种机制有助于分散借贷风险，同时鼓励负责任的信贷管理。
链下承销与链上执行分离
与传统的去中心化金融（DeFi）平台不同，XRPL提议的模型将承销（underwriting）与贷款执行彻底分开。受监管的机构将继续通过其现有合规流程评估借款人，而区块链则基于约定的贷款条款自动执行还款、利息计算和违约处理。Ripple指出，之所以将承销留在链下，是因为合规金融机构已建立了成熟的信用评估体系。不过，随着生态成熟，更多借贷生命周期环节可能会逐步迁移到链上。
实际应用场景：跨境结算垫资
该协议聚焦于实际业务融资，而非投机性借贷。Ripple举例称，一家等待跨境结算到账的支付提供商，可以依据预期应收账款获得短期营运资金，无需依赖成本更高的传统信贷工具。这种场景直接呼应了XRPL在跨境支付领域的既有优势。
如果提案通过，协议将为加密持有者提供新的收益机会，同时赋予企业更高效的营运资金获取途径。此外，它还将支持日益增���的代币化资产（tokenization）市场——Ripple认为，尽管代币化资产发展迅速，但释放其全部潜力所需的金融基础设施仍然碎片化，原生借贷层有望弥合这一鸿沟。
验证者投票决定主网命运
验证者目前正在对XLS-65和XLS-66进行投票，其结果将决定原生借贷框架是否正式加入XRPL主网。Ripple强调，该提案反映了XRPL通过专为机构采用而设计的基础设施，支持代币化金融产品的更广泛努力——不仅改善流动性获取，还在公共区块链透明度与金融机构已遵循的监管要求之间寻求平衡。