8 月 4 日，稳定币基础设施提供商 Yellow Card 宣布完成 4000 万美元战略融资，参投方包括渣打银行旗下 SC Ventures、索尼创新基金、Polychain Capital 和 Blockchain Capital。至此，Yellow Card 累计股权融资总额已超过 1.2 亿美元。
在成为今天这家连接银行与稳定币的 B2B 基础设施公司之前，Yellow Card 用了近十年时间，经历了两次关键转型。
十年两次转型：从礼品卡到稳定币基础设施
Yellow Card 由 Chris Maurice 和 Justin Poiroux 于 2016 年在美国创立，最初的产品是一个「比特币礼品卡」。这项产品形式简单，但增长空间有限，第一次关键转折出现在 2018 年。
Maurice 当时在阿拉巴马州一家银行遇到一名试图向尼日利亚家属汇款 200 美元的用户，银行手续费高达 90 美元。Maurice 向对方推荐了比特币，但随后意识到另一个问题：收款人拿到比特币之后，依然很难直接购买食品或支付房租。
这个问题促使他前往尼日利亚实地了解情况。在一位当地联系人的说服下，Maurice 买了一张飞往拉各斯的单程机票。
Maurice 后来发现，非洲并不缺少汇款应用，真正缺少的是让普通用户便捷完成法币与加密货币兑换的通道。2019 年，Yellow Card 在尼日利亚正式推出移动应用，定位为面向非洲普通用户的加密货币交易平台。
真正改变 Yellow Card 发展路径的，是其对用户需求结构的判断。
新冠疫情期间，Yellow Card 的业务量从每月 100 万美元跃升至每天 100 万美元。真正的结构性变化发生在 USDT 上线之后：短短 4 个月内，公司 99% 的交易量从比特币迁移到稳定币。客户关注的并不是加密资产的投资回报，而是具备实际购买力和支付功能的美元等价物。
与此同时，稳定币市场快速增长，企业对稳定币基础设施的需求开始超过零售加密货币交易。Yellow Card 也面临更直接的经营问题：管理百万用户的成本过高，利润率偏低，难以长期维持；相比之下，B2B 客户的交易量更大，也更稳定、更可预测。
于是，Yellow Card 选择退出零售业务。2025 年 10 月 29 日，公司向全体用户发送邮件，要求所有零售用户在 12 月 31 日前提取资金，自 2026 年 1 月 1 日起，面向消费者的移动应用正式关闭。
这一决定在外界看来较为突然，但 Yellow Card 首席营销官 John Colson 表示：「这不是使命的转变，而是战略性的重新聚焦。」
当前定位：连接银行与链上的最后一公里
完成转型后，Yellow Card 将自身定位为新兴市场的稳定币支付基础设施提供商。
公司旗舰产品为「全球美元账户」，面向企业提供端到端美元账户解决方案。通过这一账户，企业可以完成四项操作：
- 持有美元资产，以对冲本地货币贬值风险；
- 在 USDT、USDC 等稳定币之间自由兑换；
- 一站式管理资金库；
- 在 50 多个国家通过本地支付轨道完成本币收付，省去代理行流程。
该产品建立在 Yellow Card 多年搭建的基础设施之上，目前已服务 Visa、Western Union 等行业公司。
除「全球美元账户」外，Yellow Card 还提供多项企业级产品，包括 API 接口、出入金组件、企业钱包服务和定制本地稳定币发行能力。按照文中介绍，这些产品可以让银行、金融科技公司和企业在无需自行搭建多国牌照与银行关系的情况下，把稳定币和法币支付能力集成到自身产品中。
根据官网信息，Yellow Card 正在为全球银行、金融机构、大型企业及其他公司提供完整基础设施，使其能够访问、存储、发送和管理美元、欧元及 50 多种当地货币之间的结算与支付。
合规布局：22 个司法管辖区的牌照、授权或注册
Yellow Card 的另一层壁垒在于合规。根据文中信息，截至 2026 年 8 月，公司已在北美、欧洲和非洲的 22 个司法管辖区持有牌照、授权或注册。
其中，两项资质被特别提及。
其一是非洲首张 VASP 牌照。2022 年 9 月 29 日，博茨瓦纳非银行金融机构监管局（NBFIRA）依据《虚拟资产法 2022》第 11 条向 Yellow Card 签发该牌照，使其成为非洲大陆第一家获得这一牌照的加密公司。
其二是 2026 年 6 月取得瑞士反洗钱监管附属资格。Yellow Card 因此可以作为受监管的金融中介机构运营，为银行合作伙伴和机构客户提供受监管的稳定币基础设施接入点。
创始团队与高管变动
Chris Maurice 与 Justin Poiroux 相识于奥本大学，前者主修金融，后者主修计算机科学。两人在 2015 年就已开始接触比特币交易，甚至曾在 Taco Bell 快餐店外出售比特币。
2016 年，两人正式创立 Yellow Card。分工上，Maurice 担任 CEO，负责战略与融资；Poiroux 担任 CTO，负责技术架构。
文中提到，Poiroux 从 10 岁开始接触编程，曾获得美国国家科学基金会两项资助；Maurice 则在高中时期已是 Fiverr 平台上的顶级体育写手，在创业前还曾入围罗德奖学金和马歇尔奖学金最终名单。
管理层方面，Yellow Card 近期引入多名拥有传统金融机构背景的高管。2025 年 10 月，公司任命 Maria Oldham 为首席运营官，她曾担任 dLocal 高级副总裁、PayPal 拉美中小企业业务负责人，也曾在高盛伦敦从事投行工作，负责 Yellow Card 的营收与增长职能。2025 年 8 月，Gillian Darko 被任命为集团战略副总裁，她拥有摩根大通资产管理、普华永道和 JUMO 的从业经历，此前曾担任 Yellow Card 的幕僚长和战略总监。
合作网络与融资路径
融资节奏上，文中将 Yellow Card 的路径概括为从「加密原生资本」走向「传统金融机构」。
生态合作方面，Yellow Card 已与多家全球支付公司建立合作网络。Visa 和 Western Union 既是其「全球美元账户」客户，也是战略级合作伙伴。2026 年 5 月，公司与 Mastercard 宣布建立战略合作，将围绕跨境汇款、B2B 结算、数字忠诚度生态系统和资金管理四个方向探索稳定币支付创新。
除上述合作外，Yellow Card 还与 PayPal、Coinbase、Thunes 和 MoneyGram 保持合作关系。按照原文描述，这一网络覆盖了从稳定币发行方到支付终端的业务链条。
4000 万美元融资后的计划
Yellow Card 表示，这笔 4000 万美元融资将主要投向两个方向。
第一，扩大全球美元账户的覆盖范围，让更多企业通过单一账户完成美元持有、稳定币兑换，以及在 50 多个国家进行本币收付。
第二，在拉丁美洲和亚太地区增加稳定币及本地支付选项，继续扩大其在新兴市场的布局。
Maurice 在接受 CoinDesk 采访时表示，公司正与全球商业银行合作，利用稳定币将更多美元引入市场，并替代 Swift 等传统支付系统。他说：「行业在不久的将来的状态是，支付直接通过链上在银行之间流转，完全没有 B2B 支付公司或其他支付服务公司介入其中。」
按照文中表述，这是 Yellow Card 对自身战略方向最直接的一次说明：它希望成为银行与银行之间、银行与链上世界之间的基础设施层，而不只是支付服务商。
扩张面前的压力：并购潮与监管变量
不过，Yellow Card 面对的环境并不轻松。
第一项压力来自行业并购。2024 年 10 月，Stripe 以 11 亿美元收购稳定币基础设施公司 Bridge。2026 年 3 月，Mastercard 宣布以 18 亿美元收购 BVNK。就在 Yellow Card 宣布这轮融资的同一周，SC Ventures 正在筹集 2.5 亿美元的数字资产基金。
第二项压力来自监管。2025 年 6 月 10 日，加纳央行发布公开警告，称 Yellow Card 旗下 YellowPay 是「未经许可的数字支付平台」。Yellow Card 总法律顾问 Craig Stoehr 回应称，公司已在公告发布前向加纳央行提供相关事实，并表示央行「继续推进的决定令人遗憾」。
原文指出，22 张牌照背后也是 22 套合规体系和 22 个监管主体。非洲各国监管环境差异较大，稳定币的全球监管框架仍在变化。
交易量增长与接下来的考验
Chris Maurice 表示：「货币就应该以互联网的速度和便捷度流动，越来越多的银行想要跟上这个节奏。」
按照原文提供的数据，Yellow Card 用近十年时间、两次关键转型、百亿美元交易量和 22 张牌照，确立了自己在这一赛道上的先发位置。从 2026 年初的 60 亿美元到如今突破 100 亿美元，交易量增长体现了 B2B 模式的扩张速度。公司目前在 50 多个市场开展业务，提供稳定币支付、法币结算通道、企业钱包服务和定制本地稳定币发行。
但这并不意味着竞争格局已经定型。原文最后提出的问题是：当 Stripe、Mastercard、Visa 等巨头通过大额并购进入稳定币基础设施领域，当银行开始自行发行稳定币，Yellow Card 接下来需要证明的，不只是非洲经验能否复制到拉丁美洲和亚太地区，也包括独立公司在这一赛道中的持续竞争力。