MarsBit 于 9 月 9 日刊发作者 0xTodd 的一篇市场分析文章。文中回顾其入圈 9 年后的看法称，隐私币的涨跌，本质上并不主要由技术决定。
作者写道，自己刚进入 Crypto 圈时，曾长期沉迷于隐私技术本身，关注过 Dash 的混币机制、门罗币（XMR）的环形签名，以及 ZCash（ZEC）的零知识证明，也曾讨论不同隐私机制谁更彻底、隐蔽地址与透明地址如何对应等问题。
不过，0xTodd 在文中直言，如今回头看，技术对价格的影响「顶多占 1 成」，非技术因素则「占 9 成」。
交易所上架与下架，被作者视为更直接的价格变量
文章举例称，同样主打强隐私，为何 ZEC 会出现上涨，而 XMR 没有同步表现。作者给出的解释是，XMR 已被 Binance 和 Coinbase 下架。
按照文中说法，在主流交易平台未提供交易入口的情况下，即便价格被拉高，后续也缺少卖出承接对象。因此，作者认为，这一现实因素比技术路线本身更能解释两者在行情上的差异。
ZEC 与 DASH 的差异，文章指向持仓结构
对于另一组对比，作者提出：如果 ZEC 与 DASH 都能在主流平台交易，为何 ZEC 有拉升而 DASH 没有。
文中给出的答案是，Digital Currency Group（DCG）持有 ZEC，而未持有 DASH。作者还提到，ZEC 是灰度持仓中靠前的资产之一，并称相关数据可见配图。
XMR 被下架，作者认为这与其强制隐私设计有关
在文中，0xTodd 将 XMR 下架视为少数「和技术有点关系」的部分。其理由是，XMR 采用强制隐私设计，而 ZEC 同时允许透明账本和隐私账本并存。
作者还表示，Coinbase 和 Binance 只能提币到透明地址，并不会与隐蔽地址交互。基于这一点，文章认为主流交易所为了规避风险，选择下架 XMR。
作者：即便后续上涨，也不能直接证明某种隐私技术更优
文章后半部分还提到，黑产参与者「基本只玩 Tron USDT 和 BTC」，并不在乎隐私；真正更在意隐私的群体，在作者表述中则更偏向使用混币器，而不是隐私币。
基于上述观察，0xTodd 最后称，即便未来 XMR 或 DASH 再次上涨，也「不能证明」环形签名或混币机制击败了零知识证明；在作者看来，这「只能证明」新的主力资金取代了旧的主力资金。