印度证券交易委员会（SEBI）与印度储备银行（RBI）已启动代币化公司债试点，首批共有 3 家公司通过这一新市场基础设施发行合计 102.5 亿卢比债券，约合 1.07 亿美元。
SEBI 于周四表示，Demat 2.0 允许公司债以数字代币形式在分布式账本上发行和持有，该账本由印度法定存托机构持有。该系统还通过统一市场接口（Unified Market Interface）接入 RBI 的批发型央行数字货币（CBDC）。
首批 3 家机构完成发行
首笔发行来自国有贷款机构 REC。SEBI 表示，REC 于周一从 18 名投资者处筹集 50 亿卢比。
周三，工程集团 Larsen & Toubro（L&T）又从 4 名投资者处筹集 50 亿卢比。同一天，非银行贷款机构 IIFL 向 1 名投资者发行了 2.5 亿卢比债券。
按此次首批发行计算，3 家发行人合计完成 102.5 亿卢比融资，规模高于此前围绕 REC 单一项目的预期。
Demat 2.0 的结算安排
SEBI 表示，这套基础设施可让发行人在投标当日收到资金，而不是像以往那样等待 2 至 3 天。监管方称，原子结算消除了资金与债券转移之间的时间差，智能合约还可以自动执行利息支付和到期兑付。
投资者可以在现有 Demat 账户中持有这些代币化债券，无需另开账户，也不需要重新完成新的 KYC（了解你的客户）审核。
不过，参与者仍需通过其存托机构启用 Demat 2.0，并在参与银行开立批发型 CBDC 钱包，用于完成支付结算。
试点范围较早前计划扩大
路透社在 8 月报道称，印度计划通过 REC 一笔低于 50 亿卢比、面向特定投资者的发行测试代币化公司债。此次正式落地时，试点范围已扩大至另外两家发行人，使总发行规模超过此前围绕 REC 预期金额的两倍。
SEBI 表示，第一阶段下的发行仍在进行中。后续阶段将通过现有询价平台引入二级交易，并向零售投资者开放，是否进一步扩大推广范围，将参考此次试点积累的经验。
监管方对法律属性作出说明
SEBI 表示，印度是首个在现有受监管市场基础设施内，将原生发行于分布式账本上的债券、由法定存托机构维护的所有权记录，以及通过 CBDC 完成结算结合在一起的国家。
SEBI 同时表示，代币化不会改变这些债券的法律地位、偿付义务或投资者保护安排。