英国金融行为监管局（FCA）于 9 月 14 日发布题为《Tokenised gold — opportunities and risk for UK wholesale markets》的意见征询，征求市场对代币化黄金的看法，重点是这类安排能否改善黄金在英国市场中的交易、转移、质押和持有方式。根据 FCA 公告，意见收件截止日期为 10 月 23 日。
监管边界是本轮征询的核心问题
FCA 在文件中列出三项希望进一步了解的内容，包括代币化黄金在批发市场中的使用场景、哪些环节可能遇到障碍，以及外界对于「集合投资计划（CIS）与另类投资基金（AIF）监管边界」存在不确定性后，会带来哪些影响。
其中，第三项被放在核心位置。一种以实物黄金作为支持、同时可以电子方式转移的代币，是否会被认定为集合投资计划或另类投资基金，将直接决定该产品是否需要适用整套基金监管规则。如果边界不清，相关产品推出就会面临困难。
FCA 表示，在收到反馈后，后续处理方式可能包括发布指引，或为代币化黄金单独制定一套专门制度。
征询对象覆盖黄金市场、资管机构与数字资产基础设施方
这次征询面向的对象范围较广，FCA 列出的参与者包括黄金市场相关机构，如结算会员；正在开发或评估代币化黄金产品的业者；经营黄金集合投资计划或另类投资基金的资产管理机构；数字资产平台的技术和基础设施供应商；关注黄金担保产品的消费者团体与投资人；以及对其他商品代币化感兴趣的利益相关方。
FCA 称黄金议题来自今年 5 月联合征询的市场反馈
FCA 表示，这份文件并非单独提出。今年 5 月，FCA 与英格兰银行曾联合发布一份关于英国批发金融市场代币化未来的意见征询。根据 FCA 说明，回应者在那一轮反馈中主动提到黄金，原因是伦敦是全球最大的现货黄金交易中心，因此促使 FCA 另行发起针对代币化黄金的专项征询。
同一天，FCA 也发布了 5 月那轮征询的反馈声明 FS26/1，说明行业反馈内容以及后续安排。该轮征询于 5 月 18 日发布，7 月 3 日截止。
FCA 提到批发端担保品用途，并披露后续时间表
对于潜在机会，FCA 的表述是，代币化可能让黄金在不同数字市场之间更容易转移和使用，尤其是在批发端作为担保品时。
按照 FS26/1 的规划，FCA 将在今年稍晚公布一份路线图，列出批发市场代币化相关工作的目标时间表。另一个已经排定的监管步骤，是在 2027 年上半年就「相关特定投资类加密资产」（RSIC）的托管规则启动征询。
英国近期持续推进代币化议题
英国近期在代币化领域动作频繁。ABMedia 文中提到，链新闻曾于 7 月报道，英国首档链上国债 DIGIT 由汇丰 Orion 平台承作，预计于 2027 年第一季度发行。
在代币化黄金市场规模方面，ABMedia 也引述链新闻 3 月的报道指出，该类资产市值已突破 44 亿美元。