英国拟放开零售基金配置加密ETN，FCA设10%上限并启动咨询

英国金融监管局（FCA）在最新季度咨询文件中提出新方案，计划允许授权投资基金将不超过 10%的资产配置于加密货币交易所交易票据（ETN）。若提案落地，零售投资者将可通过基金间接接触比特币、以太币等加密资产��

授权基金拟开放加密ETN配置

这项提案适用于 UCITS（可转让证券集合投资计划）基金以及部分非 UCITS 基金。FCA 在文件中表示，设置10%的上限，是为了维持较为保守的资产约束，同时保留基金面向零售投资者营销的资格。限制不高，但方向很明确。

按照提案要求，零售基金若要配置相关资产，必须证明这类加密敞口与基金已声明的投资目标及风险轮廓一致。FCA 也表示，授权基金需要跟上投资者需求变化，同时确保消费者保护和市场有序运行。

散户可买后，基金层面的缺口也在补上

今年 8 月，FCA 已解除零售投资者交易加密 ETN 的限制；这次咨询则把规则延伸到基金层面。此前散户可以直接买入相关产品，基金却无法纳入配置，这道制度缺口现在正被补上。

相比之下，未受监管基金和面向合格投资者的基金不受这项10%上限约束，可以投资更具投机性的资产，但其营销对象仍限于机构和合格投资者。

英国年内连续推进加密监管规��

这并非英国今年第一次就加密资产监管作出动作。按时间线看，4 月FCA 为代币化基金制定新规，以便资产管理公司更容易采用区块链技术；5 月，英格兰银行调整稳定币制度，涉及加密公司持有上限和储备要求；6 月，FCA 又就稳定币发行、加密交易、托管和质押指引征求意见。

在此之前，英国上议院还曾警告，过于严格的稳定币规则，可能让英镑稳定币在商业上难以存活。监管节奏很密集，相关框架也在持续细化。

公开咨询截至 7 月 13 日

本次咨询期为5 周，截止日期为7 月 13 日。若方案最终获批，英国有望成为 G7 国家中，较早以明确配额上限方式，允许零售资金通过授权基金间接持有加密资产的市场之一。