英国央行行长警告：全球稳定币监管恐与美国“撞车”

英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）上周五在金融会议上发出警告：全球监管机构可能因稳定币监管问题与美国正面冲突。贝利强调，用于跨境支付的稳定币需要统一的国际标准，但美元稳定币发行量激增、赎回机制薄弱，在市场冲击下可能放大金融稳定风险。

赎回机制缺陷成隐患

贝利指出，部分美元稳定币无法在不借助加密交易所的情况下直接兑换成现金。一旦市场出现恐慌或交易所遭遇拥堵，这类限制可能引发严重后果。他进一步警告，持有赎回困难的稳定币的用户，可能在危机中将资金转移到保护力度更强的国家——而英国因其监管框架相对严格，很可能承担巨大的赎回压力。

贝利重申，若安全措施不到位，稳定币将削弱国���对货币的控制权。作为金融稳定理事会（FSB）主席，他表示各监管机构仍将稳定币视为金融稳定风险项。

英国拟严限英镑稳定币个人持仓上限

英国央行已于2025年11月发布英镑稳定币监管框架草案。按该草案，个人持有英镑稳定币将面临2万英镑（约合2.5万美元）的临时上限，企业账户则适用1000万英镑限额。发行方须将40%的储备金存入央行无息存款账户，剩余资金只能投资于短期英国政府债务工具。央行表示，这套结构旨在保障市场承压时的赎回能力。

目前全球稳定币总市值已超过3170亿美元（CoinGecko数据），绝大多数与美元挂钩，储备资产主要为美国国债和现金。

美国GENIUS法案博弈持续

贝利的讲话恰逢美国国会围绕《GENIUS法案》推进稳定币立法。特朗普政府支持该法案，并积极推动稳定币在金融市场中的采用。然而，银行集团与加密企业在“客户奖励”问题上分歧明显——最新参议院草案禁止对闲置余额付息，但仍允许其他激励方案。参议院银行委员会定于本周四再次召开法案修订会议。