美国财政部与英国财政部于 7 月 14 日联合发布《跨大西洋金融市场未来工作小组建议》，提出 10 项监管协调路线图，目标是降低代币化资产、稳定币和数字金融市场在英美两大金融中心之间流通时的制度摩擦。
这份文件同时覆盖数字资产和传统资本市场，涉及代币化证券、跨境稳定币活动、数字货币、抵押品应用、跨境募资、衍生品监管、会计标准以及市场数据透明度等内容。文件本身没有立即推出新法规，而是为后续监管协作划定方向。
按文件设定的方向，美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）、英国金融行为监管局（FCA）和英国央行后续将围绕代币化金融与稳定币监管寻求更一致的做法。对市场来说，这意味着英美正尝试把区块链金融纳入主流金融基础设施，减少各国规则分散发展的情况。
稳定币跨境支付被列为核心议题
稳定币是这次英美监管协调的核心项目之一。两国在联合声明中表示，将支持形成更具活力的跨境稳定币市场，并承认私营部门在数字货币和支付系统发展中扮演重要角色。
文件还提到，稳定币应至少由高质量、高流动性资产按 1:1 支持，并在“可比风险、可比活动”前提下追求相近的监管结果，以维持金融稳定，同时避免市场扭曲和跨境竞争受阻。
这一方向与美国 2025 年通过、预计于 2027 年 1 月生效的《GENIUS 法案》相近，也与英国近期围绕稳定币、代币化存款和数字支付架构的政策方向一致。若英美规则逐步接轨，稳定币未来在跨境支付、金融市场结算和链上抵押品管理中的使用空间将更清晰，银行、支付公司和稳定币发行商在两地运营时面临的合规不确定性也有望下降。
代币化证券试点与抵押品应用同步推进
除稳定币外，代币化证券也是这份路线图的重点。英美建议成立由行业主导的工作组，测试跨境代币化资产的使用案例，并由监管机构共同研究代币化证券在发行、交易、清算和结算环节的规则。
文件还提出，未来可以探索稳定币或代币化货币市场基金是否可以作为金融市场抵押品，以提升资金调度效率和市场流动性。
这项安排与英国近期推动代币化金融的国家战略相互呼应。英国政府支持的一份行业报告指出，若英国成为代币化领先市场，到 2035 年每年可能为经济带来最高 440 亿美元产值。该报告还建议英国在 2027 年第一季度前发行代币化债券，并推动更多链上金融交易测试。
在这一背景下，英美此次协调也把代币化回购、数字债券、基金市场份额与跨境抵押品等应用，推向更具国际标准化的阶段。
路线图发布时点临近美国市场结构立法
这份路线图公布的时间点也引发关注。美国国会正推进《CLARITY 法案》等加密市场结构法案，市场期待美国为数字资产分类、交易平台监管和机构参与建立更明确的框架。英国则继续推进数字证券沙盒、稳定币监管和代币化市场改革，试图维持伦敦的全球金融中心地位。
英美同步发声，传递出的信息是，代币化金融的竞争正从单一国内监管，转向跨境标准协调。对加密行业和传统金融机构来说，规则协调的重要性可能高于单一市场开放。若稳定币、代币化证券和数字抵押品能在美国与英国两大市场之间获得相近监管待遇，企业在跨境募资、资产发行、支付清算和机构交易方面将更容易形成规模。
不过，法律所有权、结算最终性、网络安全责任、银行资本规则和消费者保护等问题，仍有待后续细化。此次联合框架为全球代币化金融划出了政策方向，后续仍需观察法案、监管细则与市场试点能否同步落地。