以太坊经典（ETC）在最近两周内迎来大幅上涨，价格飙升超过124%，算力也同步攀升20%。这一趋势与以太坊合并（The Merge）日期日益临近密切相关——随着以太坊主网转向权益证明（PoS），大量原本挖以太币（ETH）的PoW矿工正将算力迁移至ETC链，推动其网络活动与市场热度显著上升。
价格与算力双重爆发
据数据显示，ETC价格从7月中旬的约20美元一路攀升至45美元区间，两周涨幅达124.2%。尽管年内仍下跌34%，且距历史最高价167美元仍有约80%的差距，但短期表现远超以太坊（ETH）同期45.7%的涨幅。与此同时，ETC全网算力从7月中旬的17.39 TH/s增至20.88 TH/s，增幅约20%，并一度触及21.41 TH/s的高点。这一水平已接近2021年5月创下的历史最高算力28.53 TH/s，按照当前增速，有望在近期内超越该纪录。
韩元交易占比超20% 成为重要推动力
在交易层面，USDT仍是ETC最大的交易对，占比59.17%。但值得关注的是，韩元（KRW）交易对占比达到20.82%，成为第二大交易货币，远高于美元（7.84%）。韩国交易所Bithumb和Upbit上，ETC交易分别占其总成交量的11.53%和22.96%，显示出韩国市场在ETC本轮上涨中的关键作用。此外，ETC平均交易费用仅为0.0031美元，远低于ETH的3.31美元，低费用优势也吸引了部分用户和矿工。
DeFi生态薄弱 但前景可期
尽管价格和算力表现抢眼，ETC的链上DeFi生态仍处于早期阶段。截至目前，ETC全链总锁仓值（TVL）仅为17.5万美元，只有三个DeFi应用（Hebeswap、Etcswap和Swap Cat），其中Hebeswap占据超过92%的TVL。相比之下，以太坊链拥有523个DeFi协议，TVL高达566.2亿美元。不过，随着矿工持续涌入，ETC的PoW网络安全性增强，可能吸引更多开发者构建智能合约应用。此外，ETC设有2.107亿枚的供应上限，目前流通量为1.36亿枚，剩余约7467万枚待挖矿。这一通缩模型与以太坊的无限供应形成对比，可能成为长期价值支撑。
整体来看，ETC在以太坊合并前的“矿工迁移叙事”下获得短期爆发，但能否持续依赖于其生态建设与社区发展。投资者需关注合并完成后，矿工是否长期留在ETC链以及DeFi应用能否迎来实质增长。