6 名以太坊研究员提出的 EIP-8361 草案，打算随着 ETH 质押比例上升，逐步提高验证者新发奖励的销毁比例；当质押量达到约 6025 万枚 ETH 时，销毁比例将升至 100%，以太坊净发行也将降至零。
该提案试图通过压低新增质押的收益率，为质押规模设定上限。提出者认为，在质押收益持续存在的情况下，越来越多 ETH 会流向大型交易所和质押服务商，这会削弱网络的去中心化和安全性。
EIP-8361 想改什么
按照草案设计，以太坊会在质押比例上升时，线性提高验证者奖励中的销毁份额。等到约 6025 万枚 ETH 被质押，也就是大致相当于总供应量的一半时，新发行给验证者的 ETH 将被全部销毁。
提案写明，销毁对象只有新发行的 ETH，交易费和区块构建产生的小费不受影响。验证者完成的工作不变，获得奖励的方式也不变；变化在于，每个 epoch 结束时，部分奖励不会发放，而是直接销毁。以太坊一个 epoch 约为 6.4 分钟，届时每名验证者奖励中的一部分会被扣除并销毁，而且这部分比例会随着质押量接近饱和点而线性升高，直到 100%。
从效果上看，这会在质押比例达到阈值时把净发行压到零。提案支持者认为，这可能限制对现有持币者的进一步稀释，并强化 ETH 的长期稀缺性和估值。
过渡期约两年，仅削减共识层新发奖励
草案预计分阶段落地。验证者奖励扣减将用约 18 个月逐步实施，在此之前还要留出约 6 个月让升级上线，整体调整期大致为两年。
提案提交时间点也较为敏感。6 名签署研究员中包括以太坊基金会的 Justin Drake。该草案出现在 Hegotá 对小型改动的纳入截止日前几天。Hegotá 是以太坊下一次网络升级，计划在 2026 年下半年推进，重点方向包括结构清理、抗审查能力和状态规模缩减。
不过，这次改动涉及以太坊货币政策：当约 50% 的供应量被质押后，共识层质押奖励会逐步收缩，最终降为零。提案距离 8 月 6 日的 Hegotá 纳入截止时间只有几天，当前也只有约 300 行的草案实现代码，且被削减收益的验证者和质押者之间并未形成共识。
在这种情况下，这项提案更可能错过 Hegotá，转入之后的分叉版本。提案作者自己也提到，每推迟一个月，质押比例大约还会再上升 1.5 个百分点。
提出者担心：质押不是越多越好
在以太坊中，质押是网络安全机制的一部分。持币者锁定 ETH 并运行验证交易的软件，网络则通过新发行 ETH 向其支付奖励。参与者是验证者，被新创建出来的 ETH 就是其奖励；所谓销毁，则是把代币永久销毁，而不是发给验证者。
提案作者认为，问题在于质押收益不会自然归零。即使所有 ETH 都进入质押，收益率仍会维持在接近 1.5%，这意味着市场始终存在继续增加质押的激励。
提案作者之一 Jérôme de Tychey 预计，如果不作调整，到 2028 年 1 月，质押中的 ETH 可能会超过 7000 万枚。提案称，超过某个水平后，额外增加的质押反而会让以太坊更不安全，因为 ETH 会越来越多集中到交易所和质押服务商手中，而不是由所有者直接持有，小型个人质押者也会被挤压出局。
当前大约有 4100 万枚 ETH 已被质押，接近总供应的 34%。追踪数据还显示，另有 250 万枚 ETH 在激活队列中等待进入质押，等待时间超过 6 周，而且目前没有人排队退出。
以太坊对验证者进入和退出的速度都设有限制，因此两个方向都会形成排队。这个上限的目的，是防止某个大规模群体过快进入或退出，进而冲击网络稳定。进入队列指等待开始质押的 ETH，退出队列则是等待停止质押的 ETH。当前每天大约可激活 57600 枚 ETH。
开发者与 DeFi 参与者意见分裂
这项提案已经在以太坊开发者和市场参与者之间引发分歧。
Aave Labs 首席执行官 Stani Kulechov 在一篇博客文章中表示，如果把质押奖励推向零，依赖 ETH 借贷的策略大多将失去可行性。数据显示，Aave 上借出的很多 ETH 被用于买入更多质押中的 ETH，而这类交易能成立的前提，是质押收益高于借贷成本。
流动性质押协议 ether.fi 创始人 Mike Silagadze 对提案内容和推进方式都表示反对。
他在 X 上写道："EIP released with 48 hours notice for comments," 并称这是一项 "a major network economics change with far reaching implications for all of DeFi."
Silagadze 还表示，这项改动会 "self evidently push out solo stakers who aren't subsidized by the EF or others"，并把质押留给 "large centralized entities with zero cost of capital"。他还称，"seven of the top 10 DeFi protocols" 将面临资本外流。
在价格影响上，Silagadze 的说法更直接。他写道，"People who stake ETH don't sell it," 并认为这项提案 "will halt any new ETH getting staked"，还可能让价值数百亿美元的 ETH 重新回到流通中。
能否进入 Hegotá 仍是未知数
更大的问题是，这项提案最终能否被纳入 Hegotá。按照目前披露的信息，Hegotá 计划在 2026 年下半年推进，关注点是结构层面的清理、抗审查能力以及状态规模缩减。相比之下，EIP-8361 触及的是更根本的货币政策调整，而不是一般性的技术修补。
草案在 8 月 6 日纳入截止日前数日才提交，实施文本规模约 300 行，又缺乏验证者和质押者群体的共识，这些因素都让它更像是后续分叉版本的候选方案，而不是本轮升级中的既定内容。
但从提案作者的角度看，时间同样关键：每多等一个月，质押比例大约就会再增加 1.5 个百分点。