以太坊ETF预期升温，灰度ETHE折价收窄至2021年以来最低

随着美国证券交易委员会（SEC）可能批准多只现货以太坊ETF的预期升温，灰度以太坊信托（ETHE）对净资产价值（NAV）的折价明显收窄，并在5月21日降至2021年以来最低水平。

折价快速回落

大约一周前，ETHE的交易价格仍较其净资产价值低23.78%。所谓NAV折价，是指封闭式基金或交易所交易产品的市场价格低于其每股净资产价值，也就是基金资产减去负债后，再按流通份额计算的每股价值。

随着市场对现货以太坊ETF获批的预期升高，ETHE折价持续缩窄。截至2024年5月21日，该折价已降至6.66%，为2021年以来最低。这一变化反映出投资者对相关产品结构改善和潜在转型机会的重新定价。

ETHE为何会出现折价

目前，ETHE在场外交易市场（OTC）公开交易，但由于缺乏赎回机制，其市场价格容易偏离所持以太坊资产的实际价值，从而出现溢价或折价。这也是类似信托产品长期面临的结构性问题之一。

灰度一直希望通过“升级上市”的方式，将ETHE转为公开交易的ETF，但这一过程仍需获得SEC批准。灰度认为，包括ETHE在内的其SEC报告产品，具备转为ETF结构的充分基础。

灰度同步调整申请内容

在折价收窄的同时，灰度还于周二从其ETF申请中移除了质押相关功能。此举被市场视为其为提高获批可能性而进行的策略调整。整体来看，ETHE折价大幅缩小，显示市场正在积极交易以太坊ETF获批预期及其可能带来的产品结构变化。