多名以太坊基金会研究员和核心贡献者接连离开后，基金会仍未就原因作出详细说明，社区的不安迅速扩大。原本围绕人员变动的讨论，已经转向一个更尖锐的问题：这个在以太坊生态中最具影响力的机构，是否还真正理解自己所管理的网络。
眼下，外界的批评集中在基金会的领导层与战略方向。由于缺少直接回应，社区成员、投资者以及部分前内部人士开始自行拼接线索，试图解释基金会内部究竟发生了什么，以及这些离职会给以太坊后续发展带来什么影响。沉默本身，成了争议的一部分。
Feist称基金会与网络经济利益没有真正绑定
周四，前以太坊基金会研究员 Dankrad Feist 在 X 上公开发声，系统表达了批评者近来持续放大的一个看法：以太坊现有治理和机构结构，与网络本身的经济利益存在根本性错位。
Feist写道，拯救以太坊的方式，是由社区建立一个“在经济上与以太坊保持一致、并对其负责”的组织。他认为，以太坊基金会虽然保有强烈的文化影响力，但并没有足够强的经济抓手。按他的说法，基金会目前控制的 ETH 低于总量的 0.1%，也无法从网络质押收益或手续费收入中直接获得持续资金流。
他提出，若要让以太坊重新回到“赢”的轨道，生态需要一个拥有永久资金来源、责任边界明确、��领导层以增长为导向的新机构。Feist给出的设想之一，是建立一个规模 10 亿美元 的资金库，其中部分资金可来自质押收益，并由一个在激励上与 ETH 价格表现挂钩的董事会负责监督。
Dencun升级后，ETH叙事争议再被翻出
加密记者、Unchained 播客主持人 Laura Shin 则把矛头指向更早之前的路线选择。她在 X 上表示，以太坊的“原罪”是在每一次关键决策中都没有把代币经济模型放到同等重要的位置，尤其是从 2024 年 3 月 Dencun 升级开始。
Dencun 升级显著压低了以太坊二层网络的交易费用，也让外界重新审视 ETH 原有的投资叙事。过去，“ultrasound money”曾是 ETH 的核心卖点之一，这一说法建立在手续费销毁会让 ETH 变得更稀缺的逻辑上。批评者现在认为，以太坊扩容路线对 rollup 的拥抱，以及基础层更低的手续费，削弱了这套机制，却没有给代币持有者提供一套同样有说服力的新叙事。
Shin写道，很多人并不愿意相信一件在“记分牌”上看不到结果的事情。她的说法反映出社区一部分人的不满：基金会过度强调理念，却忽视竞争、业务拓展以及 ETH 的价格表现。
内部争议与领导层疑问加剧外界猜测
围绕基金会的质疑并不只停留在路线之争。Shin还提到，部分贡献者据称曾被要求签署某种“mandate”，与此同时，市场也持续追问基金会近来的领导层任命与内部决策流程。由于基金会没有正面回应，外界的猜测开始集中到一个方向：新任执行层在这些离职事件中究竟扮演了什么角色，这些出走是否意味着基金会内部正在发生更深层的文化变化。
Shin直言，她个人并不认为最具竞争力的人才持续离开会对以太坊有利。如果以太坊无法阻止这轮“人才流失”，受益的只会是竞争对手，或者由此催生出的新竞争者。