随着以太坊合并时间表逐渐清晰，市场对工作量证明矿工去向的讨论迅速升温，以太坊经典（ETC）成为最受关注的潜在承接网络之一。数据显示，在过去两周内，ETC兑美元上涨124.2%，显著跑赢同期上涨45.7%的以太坊（ETH）。不过，即便经历这轮快速反弹，ETC年内仍下跌约34%，较其167美元的历史高点仍低约80%。
合并预期推动ETC价格与算力同步走强
ETC与ETH长期使用相同的Ethash工作量证明算法。在市场看来，一旦以太坊完成向PoS的切换，原本依赖ETH挖矿的PoW矿工有可能转向ETC网络，这一预期成为近期行情的重要催化剂。7月中旬合并初步日期传出时，ETC网络算力约为17.39 TH/s，而目前已升至20.88 TH/s，增幅约20%。本周，ETC算力还一度触及21.41 TH/s。
从历史数据看，ETC网络算力的历史峰值为28.53 TH/s，出现在2021年5月7日。若当前算力增长趋势延续，市场预计其有机会在未来进一步逼近甚至突破这一高位。算力回升通常被视为矿工参与度增强、网络安全性提升的体现，因此这轮变化也被不少观察者视为ETC基本面短期改善的信号。
韩元成交活跃，KRW跻身第二大交易货币
从交易结构来看，USDT是ETC当前最大的交易对，占总交易量的59.17%；紧随其后的是韩元（KRW），占比达到20.82%；美元则以7.84%位列第三。韩元交易的活跃度尤其值得关注，反映出韩国市场对ETC的兴趣正在明显升温。
在韩国主要交易平台中，Bithumb有11.53%的成交量来自ETC相关交易，而Upbit中ETC兑韩元交易更占其平台总成交量的22.96%。这意味着，韩国投资者已成为近期ETC交易热度的重要推动力量之一。
手续费低廉，但DeFi生态仍明显落后
与ETH相比，ETC的链上使用成本更低。数据显示，ETH当前平均手续费约为0.002 ETH，折合3.31美元；而ETC平均转账手续费仅为0.000096 ETC，约合0.0031美元。低费用特征使ETC在支付和基础链上操作方面具备一定吸引力，但这并未自动转化为成熟的应用生态。
在DeFi发展方面，ETC与以太坊仍有巨大差距。以太坊目前总锁仓价值（TVL）达到566.2亿美元，占全市场875.6亿美元区块链DeFi锁仓总额的65%以上；相比之下，Ethereum Classic在7月27日的TVL仅为175,483美元。此外，ETC链上仅有3个DeFi应用，而以太坊已有523个协议。其中，ETC链上超过92%的锁仓价值集中在自动化代币交易平台Hebeswap，其余仅分布在Etcswap和Swap Cat。
供给上限明确，但生态规模仍难与ETH相比
ETC的一个结构性特点是具备明确的供应上限。其总供应量上限设定为210,700,000枚，目前流通量约为136,026,596枚，意味着仍有74,673,404枚待开采。相比之下，以太坊并未设置固定供应上限。
不过，从生态规模和市值体量来看，ETC与ETH仍不在同一量级。ETH作为市值第二大的加密资产，市值约为1933.6亿美元，占整个1万亿美元加密经济的17.7%；ETC市值约为43.9亿美元，占比仅0.402%。这表明，尽管合并预期为ETC带来了短期价格和算力提振，但其后续能否承接更多矿工、开发者和应用资源，仍取决于生态建设能否同步跟进。