以太坊链上的现实世界资产（RWA）总价值已突破150亿美元，按部分数据口径甚至接近170亿美元。与一年前约41亿美元相比，这一板块录得约200%的同比增长，显示出传统金融资产正更快地进入链上体系。
机构试水，��传统资产搬上链
这轮增长首先来自机构参与升温。素材显示，贝莱德正推出基于美国国债的代币化投资基金，摩根大通也在以太坊上探索代币化货币市场产品，传统银行机构则在测试数字证券基础设施。资金流向很直接，华尔街的流动性开始沿着区块链轨道流转。
这种变化并不只停留在概念层面。机构采用代币化路径，目的在于改造资本市场的发行、结算与持有方式，以太坊则承接了相当大的一部分资产规模。
美国国债类代币成为增长核心
在更广义的RWA生态中，仅代币化美国国债产品就占到110亿美元以上。这类资产吸引资金，原因很清楚：一边是传统金融资产的相对稳定性，另一边是链上的效率。
素材提到，这类产品通常提供3%至5%的年化收益，同时具备更快的区块链结算能力，以及7×24小时交易可用性。对希望获得稳健收益、又想保留链上操作灵活度的资金来说，这一组合很有吸引力。
DeFi开始接入真实世界抵押物
另一个推动因素，是DeFi与传统金融市场的交叉越来越多。代币化资产让DeFi平台可以使用现实世界资产作为抵押品，围绕这些资产已经出现多种链上策略。
素材列举的方向包括：以代币化政府债券进行借贷、从国债支持型代币中获取收益，以及构建完全链上的投资基金。原本分离的两套金融体系，正在通过RWA出现更紧密的连接。
持有人数不占优，但资金体量仍由以太坊主导
从链间对比看，数据显示Solana当前承载的RWA持有人数量略高，但以资本规模计算，以太坊仍保持明显领先，链上代币化资产价值约为前者的8倍。这意味着在RWA赛道里，以太坊的优势更多体现在资金深度，而不是单纯的钱包数量。
通证化市场被看到2万亿美元，障碍也很具体
渣打银行预测，全球RWA通证化市场到2028年可能达到2万亿美元。这一判断建立在机构试验增多、监管关注升温以及市场对高效结算系统需求上升的基础上。
不过，这个赛道还存在几项现实约束：监管合规要求、底层资产托管、部分代币市场流动性有限，以及投资者KYC限制。素材也指出，这些问题会让RWA生态比传统加密系统更偏中心化，并可能拖慢后续扩张节奏。