以太坊在 2 月 16 日跌破 2,000 美元关键支撑后，回吐周末涨幅，盘中交易在 1,980 美元附近。按文中技术分析，ETH 在触及市场常提到的 2,500 美元心理位之前，先下探 1,500 美元支撑的概率更高。
日线三角旗形态压制价格
从日线图看，ETH 较 4,960 美元历史高点已下跌约 60%，仍处于技术性熊市区间。图表显示，其价格正在缓慢形成一个看跌三角旗形态，结构由一段垂直下跌后的旗杆和一个对称三角形整理区构成。眼下三角形两条趋势线逐步收敛，按常见技术分析逻辑，这类形态往往会在收敛末端出现向下突破。
文中还提到，ETH 当前价格仍位于所有移动均线下方，同时跌破了 78.6% 斐波那契回撤位，以及 Murrey Math Lines 的强中枢反转位。这组信号叠加后，分析给出的首个下行目标是 1,500 美元，位置略高于去年 4 月低点。
期货持仓与ETF资金流出拖累情绪
价格承压的另一条主线来自需求转弱。期货市场未平仓合约已降至 230 亿美元，为 2024 年以来最低水平，较去年接近 700 亿美元的高点明显回落。衍生��持仓缩水，反映出市场风险偏好和资金参与度都在降温。短句来说，买盘不够。
现货以太坊 ETF 资金同样没有改善。报道显示，这类基金本月已累计流出超过 3.26 亿美元，并且已连续 4 个月录得净流出；过去 4 个月合计流失资产超过 20 亿美元。在资金持续撤出的情况下，价格想要快速站回关键阻力，难度显然增加。
链上指标偏强，但暂未扭转空头结构
报道也列出了一些对 ETH 有利的因素。以太坊质押排队规模升至纪录高位，质押比例达到 30%这一关键节点；交易所内 ETH 供应降至历史低位，链上交易数、手续费和活跃地址均出现增长。与此同时，以太坊也是现实世界资产代币化赛道中最受青睐的公链之一。
不过，从这篇分析的结论看，这些偏多信号暂时还不足以盖过空头因素。文中援引的 Polymarket 预测显示，市场给出 ETH 在今年跌至 1,500 美元的概率为 72%。至少在当前结构下，需求疲弱、持仓下降和 ETF 资金外流，仍是压在价格上的主要变量。