以太坊在过去一周遭遇了今年以来最猛烈的一轮下跌。根据原始素材，ETH市值从1月28日的3650亿美元降至2月4日的2650亿美元，合计蒸发约1000亿美元。同期价格累计跌幅接近27%，并一度下探至2107美元，创下自2025年5月以来的最低水平。
机构动向与宏观压力叠加
报道指出，虽然本周加密市场整体承压，比特币的持续走弱也主导了市场情绪，但以太坊成为前十大加密资产中表现最弱的品种之一。市场普遍认为，除地缘政治紧张与通胀压力等宏观因素外，此轮ETH加速下跌还与一项机构资金动向有关。
消息称，贝莱德将价值约1.7亿美元的比特币和ETH转入Coinbase Prime。类似资金划转过去常被视为潜在机构减仓或清算前兆，因此迅速引发市场警惕，并促使部分散户投资者转向防御姿态。尽管报道未给出后续实际卖出数据，但这一信号显然放大了短期恐慌。
价格承压下，链上需求仍有支撑
不过，价格疲弱并不意味着以太坊基本面同步恶化。素材提到，以太坊验证者进入队列已升至71天，显示无论是机构还是个人，对ETH质押的需求仍然旺盛。根据Elfa AI的分析，这种供需错配在历史上往往可能为后续价格修复创造条件。
此外，从估值角度看，市场价值与已实现价值比率（MVRV）显示，ETH正在逼近关键支撑区域。分析人士Ali Charts认为，如果历史规律重演，本轮周期底部可能在1959美元下方附近逐步形成。与此同时，长期看多者并未完全撤退。报道提到，知名多头Tom Lee仍在继续看好ETH，尽管其所在公司持有的430万枚ETH账面浮亏已高达60亿美元。
技术面释放超卖信号，但下行风险未除
从图表结构看，ETH已完成“倒杯柄形态”破位，分析师指出此前位于2960美元的颈线位已经从支撑转为重要阻力。在这一技术形态下，市场给出的下行目标可看至1665美元，而当前较近的结构支撑位于2100至2200美元区间。
同时，ETH的RSI已跌破30，进入典型超卖区间，这通常意味着价格可能出现技术性反弹。但报道也强调，RSI趋势线仍在下行，说明动能尚未真正触底。另一方面，MACD柱状图继续在负值区扩大，Chaikin资金流量指标也处于深度负值区间，表明卖盘量能仍强于买盘，市场尚在消化清算压力。
总体来看，以太坊当前正处于空头趋势、超卖信号与长期质押需求并存的拉锯阶段。短期内，市场关注点将集中于2100美元附近支撑是否稳固，以及1959美元一线能否成为潜在周期底部区域。