期货和期权都属于衍生品，常被用来交易，或对冲现有持仓的价格波动。两者都围绕“未来某一价格与日期”展开，但结构并不一样。期货要求合约持有人在到期时按约定价格买入或卖出标的资产；期权则只赋予持有人买卖权利，不附带必须执行的义务。
期货的核心：到期必须履约
期货合约会写明标的资产、数量、价格和到期日。合约到期后，结算可以通过实物交割完成，也可以采用现金结算，后者不涉及标的资产的直接转移。谁在到期日持有合约，谁就需要按照约定完成买入或卖出。
这类工具常被用于对冲价格波动。交易者也可以不等到期，在市场上提前买卖合约。除持有到期外，常见处理方式还有平仓和展期。平仓指建立一个价值和规模相反的头寸，用来关闭原有仓位。比如，若交易者持有两张下月到期的 BTC 空头合约，就可以再买入两张相同规模、相同到期日的合约，原始仓位与新仓位之间的价格差就是盈亏来源。
平仓、展期与永续期货
展期的逻辑是把原有头寸延长到新的到期日。做法通常是先平掉旧合约，再开立相同规模、但到期时间更晚的新合约。素材给出的例子是，若持有一张 10 月到期的 BTC 期货多头，可以通过卖出原有合约、再���入同等规模但在11 月或更远月份到期的合约来完成展期。
另一类常见产品是永续期货。它与普通期货的区别很直接：没有到期日。交易者可以持续持有，不需要像标准期货那样在临近到期时进行展期操作。
1 BTC期货示例：每日盈亏会反映到账户
若交易者买入一张下月交割、以 1 BTC 为标的的实物交割合约，就意味着到交割日必须向卖方支付对应款项并接收 1 BTC。比特币价格在合约存续期间上下波动时，账户会在每个交易日结束后记入或扣除相应盈亏，因此账户中需要有资金覆盖价格波动带来的变化。
即便现货价格后来低于或高于合约约定价格，只要持有到交割日，交易者仍要按原价履约。最终盈亏取决于约定价格与届时市场价格之间的差额。若中途不想再接收 BTC，也可以在交割日前卖出这份合约，或者将其展期到新的期货合约。
期权的核心：付出权利金，换取选择权
期权与期货最大的不同，在于它赋予投资者的是权利，而不是必须执行的义务。投资者可以在到期时选择按约定价格买入或卖出资产，也可以放弃执行。只有真正行权后，期权才会转化为对标的资产的买卖行为；在此之前，期权本身并不代表对标的资产的实际所有权。
为了获得这种权利，投资者需要支付权利金。权利金通常与行权价有关，也就是在期权到期前可按之买入或卖出资产的价格。到期日则决定了合约最晚何时可被使用。
看涨与看跌期权如何计算收益
期权只有两种基本类型。看涨期权（call）允许持有人按行权价买入资产；看跌期权（put）则允许持有人按预定价格卖出资产。
素材中的例子是：交易者买入一份下月到期的 BTC 看涨期权，行权价为45,000 美元，为此支付1,000 美元权利金，当时 BTC 现货价格为43,000 美元。若到期时 BTC 涨至50,000 美元，持有人可以按 45,000 美元买入 BTC，再按 50,000 美元的市场价卖出，扣除 1,000 ���元权利金后，利润为4,000 美元。
若相同条件下，到期时 BTC 仅为44,000 美元，这份看涨期权就没有执行价值，因为直接在现货市场买入更便宜。持有人可以选择不行权，损失仅限于已经支付的1,000 美元权利金。看跌期权的逻辑相同：若持有人有权以高于市场的价格卖出资产，且价差大于权利金，就可能获利；反之，损失通常就是支付出去的权利金。
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