中东风险推高油价，三大股指连续第二日走低
PANews发布的最新一期《华尔街早报》显示，美股三大股指周二集体收跌，并连续第二个交易日下行。道琼斯工业平均指数收跌1.18%，标普500指数跌0.58%，纳斯达克综合指数跌0.32%。
地缘风险在周二迅速升温。美军称摧毁5艘伊朗原油运输船，行动前伊朗革命卫队曾两次以弹道导弹袭击美舰。伊朗媒体称，油轮在哈尔克岛附近遭袭。随后，伊朗警告科威特及巴林港口油轮可能成为目标，并要求船员撤离。与此同时，胡塞武装对沙特南部能源设施的袭击持续发酵，沙特多处装置一度关闭。
在这一背景下，WTI原油盘中逼近94美元，一度涨超2%；布伦特原油盘中逼近100美元关口，并刷新数月高位。高盛小幅上调油价预测，认为中东冲突持续时间可能拉长至2027年，油价风险仍明显偏上行。
油价上行也在抬高通胀预期。货币市场对本月美联储加息概率的定价已超过60%。围绕后续政策路径，多家机构给出了不同判断。麦格理将首次加息预测从12月提前至9月，并预计2027年一季度还有一次加息；美国银行警告，如果8月核心PCE环比达到0.24%或更高，而美联储仍不行动，市场可能质疑其抗通胀决心；「萨姆法则」提出者克劳迪娅·萨姆则表示，美联储不应为了白宫或选举改变政策，也不应为了证明独立性而加息，关键仍是经济数据。
黄金三连跌，铜价继续创高
商品市场内部走势继续分化。现货黄金失守4400美元关口，并录得三连跌。尽管短线承压，高盛金属主管Anthony Kim仍认为，黄金牛市只是一次「漫长暂停」，并非结束，4000美元附近是坚实底部。高盛研究部预计，央行购金与储备多元化需求将推动金价在2026年底升至4900美元/盎司。
铜价则继续刷新历史高位。沪铜主力合约首次站上11万元/吨，LME三个月期铜盘中触及14624美元/吨。供给端，全球铜矿产量上半年下降，智利出口受天气和矿山扰动影响；需求端，AI数据中心、电网升级和新能源车正在重塑用铜曲线。
花旗预计，铜价在年底前可能升至15000美元/吨；如果AI需求或制造业反弹超出矿山供给能力，最高可能达到17000美元/吨。盛宝银行数据显示，美国持有接近70%的交易所铜库存，而其消费仅占全球约6%至7%，美国关税预期也在持续吸纳全球铜库存。
日元走强拖累美元，市场等待美国财政部回购安排
汇市方面，美元小幅走弱。美元指数下跌0.32%至98.855，主要受日元走强拖累；美元兑日元跌至约153.4，盘中一度触及152.89。日本工资数据强于预期，强化了日本央行继续加息的理由。贝森特则对日元空头发出强硬表态，称自己掌握日本央行和政策制定者动向，「现在庄家是我」，不惧交易员反向下注。
摩根士丹利认为，套利交易暂时仍能承受日元走强。除非出现进一步推升整体波动率的催化剂，否则日元近期反弹未必会让新兴市场套利交易全面脱轨。
债市方面，全球长债抛售仍未结束。美国10年期国债收益率维持在约4.8%附近，30年期收益率仍处于2007年以来高位。尽管前一夜3年期美债拍卖需求尚可，认购倍数创去年11月以来新高，但市场更关注北京时间当日23:00美国财政部将公布的10年至20年期国债回购最高金额。
此前，美国财政部曾表示，在11月4日之前，每次长期国债回购规模至少为40亿美元，较原先的20亿美元翻倍，并保留进一步扩大的空间。对于这次回购力度，机构预测分化明显：
- 摩根士丹利测算，单次回购的实际约束上限可能在100亿美元附近。若达到该水平，20年以上期限美债的季度净发行量可能减少约55%。
- Wrightson ICAP认为，50亿至60亿美元是较为合理的起点。
- 巴克莱预计，财政部可能使用「每次至少40亿美元」的开放式表述，以保留政策弹性。
贝森特试图淡化市场对「财政部正在进行量化宽松」的质疑，称扩大旧债回购是为了给债市「退烧」，让市场回归均衡，而不是实施量化宽松。他也反驳了有关美国信用的担忧，称若投资者真的担心美国债务，理应抛售美债转投德债，但现实中美国债市表现相对更稳健。
彭博策略师Brendan Fagan提醒，如果当晚公布的回购规模高于市场预期，可能被解读为财政部释放出更强烈的政策信号，短期内压低长端收益率。不过，由于回购规模相对于庞大的美债市场仍然有限，市场分析认为，30年期掉期利差的表现可能比名义收益率更能反映市场对供给变化的真实判断。
AI算力需求继续被抬高，芯片与云计算板块逆势活跃
尽管大盘受到油价和利率压制，资金仍持续流入AI算力、光通信、半导体、云计算和存储板块。费城半导体指数上涨1.3%，VanEck半导体ETF（SMH）涨1.19%，成分股中21家上涨、9家下跌。
OpenAI继续抬高AI需求叙事。公司发布ChatGPT Images 2.5，称生成速度最高提升50%，每周通过相关模型生成的图片已超过30亿张。OpenAI还宣布，最新未公开模型仅用88小时、调动最多约1万个AI智能体协同工作，解决了克莱数学研究所千禧年七大难题之一——纳维-斯托克斯存在性与光滑性问题，算力成本达到数百万美元。
OpenAI研究员塞巴斯蒂安·布贝克称，这是过去12个月轨迹的「惊人顶点」。美国加州大学洛杉矶分校教授陶哲轩将其比作找到通往隐秘瀑布的路径，认为这有价值，但也可能削弱人类深度理解的过程，如同机器替人去健身房举重。PANews指出，更多AI图片、视频和智能体任务，意味着服务器、芯片、存储和网络设备需求继续增长。
IREN CEO Daniel Roberts也强化了这一逻辑。他表示，全球算力供应可能永远追不上AI需求，因为每上线一单位算力，反而可能激发出更多需求。高盛预计，到2027年底，美国数据中心容量将较2024年翻番；到2030年增至逾三倍，达到约125吉瓦，足以供应100多个旧金山规模城市的用电。IREN计划未来一年最多投入300亿美元发展AI业务，过去12个月已通过可转债、芯片抵押融资、客户预付款和股权融资筹集约190亿美元。
苹果发布会临近，折叠屏定价与涨价幅度成焦点
苹果将在次日凌晨1点举行发布会，这也是消费电子板块当前最受关注的事件。新任CEO John Ternus将首次亮相，市场关注主要集中在三个方面。
- 首款折叠屏iPhone起售价可能约为2099美元，部分讨论甚至指向2199美元。
- Pro系列因内存与存储成本上升，可能涨价150至200美元。
- 标准版iPhone 18可能推迟至2027年春季发布，打破持续十余年的发布节奏。
古尔曼称，内存短缺已使折叠屏iPhone定价明显超出苹果早期设想，大容量版本价格甚至可能逼近3000美元。这对平均售价是利好，但也带来需求弹性风险。
美银证券认为，苹果股价在发布会后常出现「利好出尽」式回调，但今年股价在发布会前30至60天已下跌约6%，后续反应将取决于涨价幅度、Siri AI采纳情况，以及管理层对折叠屏需求的表态。苹果股价当日跌1.17%，显示发布会前资金态度仍偏谨慎。
个股与板块异动：英特尔、高通、CoreWeave、SpaceX走强
科技与AI相关个股中，多家公司出现明显波动：
- 英特尔涨9.05%：市场传出公司可能在10月上调消费级PC处理器价格约10%，被视为利润率修复信号。AI智能体和本地算力需求提升，也让CPU重新获得关注。相关个股中，AMD涨5.9%，台积电涨2.4%，阿斯麦涨3.8%。
- 高通涨3.17%：与亚马逊达成多代AI数据中心定制芯片合作，并授予亚马逊最多2500万股认股权证，行权价161.26美元，对应采购上限600亿美元。
- Lumentum涨11.04%：AI数据中心从电互联向光互联演进，公司直接受益。康宁涨7.56%，Coherent涨7.10%，Applied Optoelectronics涨5.70%。
- CoreWeave涨11.72%：市场继续交易AI算力短缺逻辑。相关股票中，NEBIUS涨7.73%，其与Palantir达成战略合作，为商业客户提供AI原生计算基础设施和云平台；甲骨文涨2.36%，IREN涨5.04%。
- 特斯拉涨3.98%：在Cybercab发布会后，马斯克确认该车驱动电机已实现「零稀土」使用，且续航未受影响。新型无稀土电机体积缩小18%，重量减轻25%，效率提升。
- 存储板块普遍上涨：苹果据称正与铠侠洽谈3至5年NAND闪存长约，甚至可能不设价格上限，以确保AI和新设备供应。希捷涨6.49%，SK海力士涨4.83%，西部数据涨2.14%，美光跌1.61%。
- SpaceX涨3.73%：总市值重回2万亿美元。摩根大通预计，9月21日生效的纳斯达克100季度调整可能将SpaceX权重从1.25%提高到约1.51%，原因是逾10亿股限售股解禁后，自由流通比例从不足10%升至接近30%。不过，10月底前仍有逾10亿股解禁，11月中旬财报后另有约13亿股可交易，后续指数基金配置需求与内部人士出售意愿将共同影响供需。
- Bloom Energy涨9.63%：公司将被纳入标普500指数，9月21日开盘前生效，带来被动资金买入预期。AI数据中心用电需求强劲，也让电力和燃料电池资产获得关注。PANews提到，核能服务企业HGP计划借SPAC上市，主打为AI数据中心提供可调节核能供电。
- 安进跌10.08%：诺华相关药物三期失败，引发市场对同类降脂蛋白(a)药物前景的担忧。诺华跌13.93%，礼来跌2.22%，强生跌2.22%。
- Meta跌0.53%：公司推出个人AI智能体Muse，可帮助购物、订票、预约和填表，并提供每月20美元和100美元两档付费版本。扎克伯格称个人AI助手是Meta最大的商业机遇，但市场仍在等待真实付费转化。谷歌涨0.02%，微软跌1.15%，亚马逊跌0.60%，英伟达跌2.01%。PANews称，谷歌TPU外部化和推理性价比竞争继续对英伟达构成边际压力。
接下来市场关注的时间点
PANews在文末列出了接下来几个关键事件：
- 9月9日23:00：美国财政部公布10年至20年期长期国债回购最高金额。若规模明显高于40亿美元，尤其接近60亿至100亿美元，可能短线压低长端收益率、支撑成长股估值；若仅维持最低水平，市场可能解读为政策信号不足，长债抛售压力或重新升温。
- 9月9日至10日：美国共和党中期选举大会召开。市场关注特朗普及共和党在关税、财政、移民和能源政策上的表态。
- 9月9日至10日：巴黎太空峰会举行。蓝色起源、SpaceX、StokeSpace和Starcloud等美国企业据悉将缺席，市场关注美欧航天合作是否出现政治或商业层面的摩擦。
- 9月9日至10日：第11届「一带一路高峰论坛」在香港会议展览中心举行，李家超出席。
- 9月10日01:00：苹果秋季新品发布会，首款折叠屏iPhone、iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max将亮相，这是新任CEO约翰·特努斯的首场产品考验。市场重点关注折叠屏定价、备货规模、首销安排、Pro系列涨价幅度和毛利率保护。
- 9月10日01:00：390亿美元美国10年期国债拍卖。当前10年期美债收益率已升至约4.78%，投标倍数、间接投标人需求和尾部利差将成为观察长端美债承接力的关键。若拍卖疲弱，收益率向5%靠近，将压制银行、地产和高估值成长股；若需求稳健，则有助于缓解利率冲击。