油价与美债收益率同步走高，市场再度聚焦通胀与高利率压力

BlockBeats 消息，9 月 15 日，原油价格与美国国债收益率同步上涨，正加剧市场对通胀和高利率的担忧。

BMO Capital Markets 数据显示，首月交割 WTI 原油与 10 年期美债收益率的一月滚动相关性已升至 0.96，为 2019 年 6 月以来最高。周一，10 年期美债收益率自 2023 年 10 月以来首次突破 5% 关口。

高相关性令市场重新评估利率路径

Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 表示，如果油价继续上涨，美债收益率可能继续攀升，并增加联邦基金利率进入紧缩周期的可能性。他预计未来可能还有 2 至 3 次加息。

Global X ETFs 投资策略师 Billy Leung 认为，当前油价上涨正通过通胀预期和贴现率传导至金融市场，商品与国债之间传统的分散化效果因此被削弱。

债券与实体经济面临双重压力

Sri-Kumar Global Strategies 总裁 Komal Sri-Kumar 警告称，债券熊市风险正在上升。他建议投资者关注短久期固定收益和防御性股票，同时配置房地产、铜和黄金等实物资产。

高油价与高融资成本也在挤压实体经济。Lipow Oil Associates 总裁 Andy Lipow 表示，能源价格上涨将推高消费者支出和运输成本，而美债收益率上升会进一步抬高房贷、车贷和企业融资成本，并可能拖累资本密集型项目，包括 AI 及相关能源基础设施建设。

异常高相关性或带有短期冲击特征

也有市场人士指出，目前 0.96 的极高相关性，可能反映的是地缘政治冲突引发的短期极端行情。若地缘局势缓和，或经济增长放缓重新成为市场主线，油价与美债收益率之间的异常高相关性可能快速回落。