Cboe、Crypto.com、Jupiter、Hyperliquid、Kalshi 与 Polymarket 本周集中推进预测市场业务，交易平台扩张速度明显加快。另一边，监管压力也在同步上升，法院和立法者把合规、牌照和市场监督问题重新摆上台面。
传统交易所和加密平台同时加码
据报道，Cboe Global Markets 正在研究一种受监管的“是或���”产品，并尝试把这类合约放进传统期权框架。该交易所已与券商和做市商展开初步讨论，准备设计相关合约结构。
加密平台的动作更快。2 月 4 日，Crypto.com 将预测市场业务拆分为独立应用 OG。公司称，过去 6 个月 内，这一板块交易活动增长约 40 倍。这也是其单独推出应用的直接原因。
去中心化平台也没有停下。2 月 2 日，Jupiter 宣布计划把 Polymarket 接入其基于 Solana 的交易平台。此前，Jupiter 已与 Kalshi 达成合作，将链下合约带入 Solana 生态。Hyperliquid 也提出增加预测市场，形式是全额抵押的结果合约。CoinMarketCap 数据显示，在更广泛的加密市场走弱期间，Hyperliquid 的 HYPE 代币周涨幅仍约为 15%。
内华达对 Polymarket 出手，Coinbase 暂未受限
平台扩张之际，法律争议开始集中浮现。内华达州一家法院对 Polymarket 发出临时限制令，理由是部分合约可能类��未获许可的体育博彩。受此影响，Polymarket 必须暂停向内华达州居民提供特定产品。后续听证将决定这些限制是否继续保留。
相比之下，Coinbase 在内华达暂时避开了同类措施。2 月 3 日，一名法官拒绝立即叫停 Coinbase 的预测市场产品，并留出时间等待其回应。更早之前，Coinbase 已宣布与 Kalshi 建立全国范围合作关系。
内幕交易与操纵风险促使平台加强监控
监管关注点不只停留在牌照问题。Kalshi 表示，已在超级碗前扩大监控范围，并聘请外部专家识别内幕交易和市场操纵行为。美国立法者也在上个月提出法案，目标之一就是打击预测市场中被指存在的内幕交易。
行业竞争则延伸到了公开活动层面。在纽约市，Kalshi 和 Polymarket 分别举行了面向公众的食品赠送活动。Kalshi 与曼哈顿一家商店合作；Polymarket 则宣布提供食品支持，并向食物银行捐赠 100 万美元。预测市场的用户争夺，已经从产品设计走向更直接的品牌较量。