据《华尔街日报》（WSJ）本周末披露的独家消息，两大预测市场巨头Polymarket与Kalshi已开始与潜在投资者进行初步谈判，计划启动新一轮融资，目标估值均高达200亿美元（投后估值）。知情人士透露，双方正在接触多家风投机构，但谈判仍处于早期阶段，不排除最终以较低估值完成融资甚至无果而终的可能。
估值翻倍：从百亿到两百亿的野心
Kalshi由Tarek Mansour和Luana Lopes Lara于2018年创立。2025年12月，该公司刚以110亿美元估值完成10亿美元融资，投资方包括Paradigm和红杉资本。而Polymarket由Shayne Coplan于2020年创立，2025年10月纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）承诺投资20亿美元后，其估值达到约90亿美元。若本轮目标达成，两家公司的估值将在短短数月内实现翻倍甚至更高增长，反映出投资者对预测市场赛道热度的高涨。
交易量井喷：月额267亿美元创纪录
预测市场的用户需求正呈爆发式增长。根据Dune Analytics及分析师@datadashboards的数据，2026年1月，七大预测市场的名义交易总额达到267亿美元。仅2025年最后一周，周交易量就突破53亿美元，而2026年首周更是再创新高。市场不再局限于美国大选，已快速扩展至NFL、大学橄榄球等体育赛事以及全球地缘政治事件。例如，针对“美国是否打击伊朗”或“伊朗最高领袖是否会被推翻”的合约吸引了大量资金，但也引发国会关注。
监管博弈：联邦许可vs各州赌牌
在快速扩张的同时，Kalshi和Polymarket正面临美国各州监管机构的质疑。争议焦点在于，它们获得的联邦批准是否足以在全国范围内运营而无需逐州申请赌博牌照。多起法律诉讼正在进行，结果将直接影响预测市场在美国的生存空间。尽管监管前景不明，两家公司仍积极寻求资金弹药，为下一阶段扩张做准备。
投资者热情与行业未来
无论是传统风投还是交易所巨头，显然都对预测市场这一新兴金融形态充满兴趣。如果Polymarket和Kalshi成功以200亿美元估值完成融资，将进一步巩固其行业主导地位，并可能吸引更多竞争对手入场。不过，监管的不确定性仍是高悬的达摩克利斯之剑。投资者正密切关注这两家公司如何在与监管机构的博弈中找到平衡，以及预测市场能否真正从“赌场”演变为合法的风险管理与信息聚合工具。