越南启动加密交易所发牌，注册资本门槛高达4亿美元

越南已正式启动持牌加密货币交易平台的申请受理程序，申请机构需具备10万亿越南盾的实缴注册资本，约合近4亿美元。新规由越南国家证券委员会按财政部程序执行，并依据“第05/2025/NQ-CP号决议”推进��意味着该国受严格监管的加密市场试点已经落地。

发牌门槛大幅抬高，外资持股比例受限

按照新框架，申请方除资本要求外，还要满足人员配置、股权结构和基础设施等多项标准。可申请主体仅限越南企业，持牌交易所中的外国投资者持股比例最高为49%。这一设计将越南与中国香港、新加坡等地区区分开来：后两者资本门槛较低，但监管审查更密集；越南则选择先把准入门槛抬高。

6月法律变化为合规市场铺路

这套安排建立在2025年6月的一次法律调整之上。当时，越南国会正式在民事法律框架下承认加密货币属于财产，为交易平台在境内合法运营铺设了基础。新一轮发牌机制也被视为这一立法动作后的执行延伸，目标是把原本缺乏明确规则的市场纳入可监管范围。

本地金融机构已提前两年准备

越南多家大型金融机构正在为申请牌照做准备。报道提到，至少有10家本地银行和证券公司已表达兴趣，并在过去两年搭建基���设施、建立合作关系以满足监管要求。SSI Securities早在2022年推出数字资产业务子公司SSI Digital；Military Commercial Joint Stock Bank则与韩国Dunamu合作筹备加密交易所。

用户迁移仍需时间，监管重点指向反洗钱

持牌平台开始推进，不代表市场会立刻完成切换。部分用户可能转向本地平台，但在流动性、手续费和产品种类具备竞争力前，国际交易所仍会保留吸引力。越南也在同步处理投资者保护和反洗钱问题，这些问题此前一直让该国处于金融行动特别工作组（FATF）灰名单。新规的另一层目标，是加强市场监控并吸引更多资金进入本国加密市场。