链上侦探ZachXBT近日将矛头指向加密货币交易所Kraken，质疑其上线Memecore项目代币$M的决策。在Kraken宣布支持“大西洋行动”并查获超过4500万美元犯罪所得后，ZachXBT在X平台发文质问：“Kraken为何在2025年7月3日上线$M（Memecore）现货交易？它是如何通过尽职调查的？”
ZachXBT的调查源于其对RaveDAO代币$RAVE崩盘事件的分析。他认为$RAVE的暴跌是典型的“内幕操纵”行为，涉及多家中心化交易所。此次，他发现$M代币的发行模式与$RAVE高度相似，并已悬赏2.5万美元征集提供责任方信息的人士。
Memecore为何成为焦点？
Memecore自称是“Meme 2.0经济”的Layer-1区块链，其代币$M市值约60亿美元，完全稀释估值（FDV）高达355亿美元，位列主流平台前25名。ZachXBT指出，Memecore庆祝被Grayscale收录时回应道：“请提供任何支持其60亿美元市值和成为前20名代币的数据点，并解释为何内部持有者控制了超过90%的供应量。”
他进一步揭露了链上数据的矛盾：CoinMarketCap和CoinGecko显示流通量约12.9亿枚，但实际上仅解锁了约2.3亿枚，相差近六倍。据估计，$M代币的内幕控制比例高达99.6%。
ZachXBT追踪到Kraken的链上活动：有790万美元的可疑提现将1170万枚$M代币（当时价值3980万美元）转移到18个新创建地址。一个疑似Memecore团队钱包于7月3日向两个Kraken存款地址发送了530万枚$M。Kraken是少数支持$M现货交易的平台，这使得其上线决策及尽职调查过程成为关键问题。
截至发稿，$M报3.54美元，24小时下跌超0.3%，市值已降至45.7亿美元。
$RAVE崩盘如何发生？
ZachXBT在4月19日发布的$RAVE复盘报告中详细描述了事件经过：该代币于2025年12月在Binance Alpha上线，总供应量10亿枚，价格从0.25美元飙升至近28美元，随后在数小时内暴跌超95%。与初始分配相关的地址控制了约95%的供应量，另有3.1%在Bitget用户手中（疑为内幕），0.34%在Gate，散户持币量几乎为零。
ZachXBT称，60亿美元市值仅凭5200万美元的24小时清算就被抹去，这一比率指向人为制造的、结构性不可持续的估值。Binance、Bitget和Gate均已公开回应调查，RaveDAO否认参与。OKX首席执行官Star确认OKX风险引擎在$RAVE波动期间表现正常，并向ZachXBT的赏金追加了2.5万美元。
ZachXBT认为，可疑活动在公开前很可能已被交易所合规团队察觉，强调“每一天的延迟干预都意味着散户承受损失，而平台则从交易量中收取费用”。他指出$RAVE并非孤例，其他存在高度可疑价格行为的项目包括：SIREN, MYX, COAI, M, PIPPIN, RIVER。
市场影响方面，ZachXBT的指控加剧了投资者对Memecore代币操纵风险的担忧，$M价格可能进一步承压。Kraken若未提供合理解释，其上币标准与合规能力将遭受质疑，或影响其与监管机构的关系。同时，该事件凸显了加密货币市场中内幕操控的普遍性，呼吁交易所加强尽职调查与链上监控。