Zcash（ZEC）在5月6日走出强劲行情，价格一度升至600美元，24小时涨幅超过40%，总市值短暂触及100亿美元。随着价格快速上冲，ZEC一度在市值上超过门罗币（Monero），成为市场关注度最高的隐私币之一。
两波拉升推动价格快速突破
市场数据显示，ZEC在本月初价格还徘徊在350美元附近。到5月5日晚间，币价在约两小时内从430美元迅速拉升至520美元，随后在当日剩余时间及次日凌晨逐步升至541美元。此后第二波买盘继续推高价格，最终将ZEC推至600美元高位。
伴随价格飙升，空头遭遇集中清算。数据显示，ZEC在12小时内有接近4400万美元的空头仓位被清算，若按24小时统计，清算总额接近5900万美元。这类空头回补往往会进一步放大上涨斜率，使行情呈现更强的爆发性。
机构配置与名人背书成为催化剂
推动这轮上涨的因素不止一个。报道指出，Multicoin Capital已建立较大规模的ZEC仓位，并将其逻辑归结为对“真正隐私、抗审查、抗查封资产”需求上升的判断。该机构联合创始人Tushar Jain表示，ZEC是其在公开市场表达这一投资主题的“最纯粹方式”。
此外，Raoul Pal此前将Zcash称为“比特币的兄弟资产”，而Grayscale董事长Barry Silbert也公开看好Zcash，认为其有机会复制比特币在2017年牛市中的历史表现。与此同时，ZEC登陆Robinhood，也被市场视为重要催化之一，因为这意味着数百万零售投资者获得了更便捷的交易入口。
后市仍有分歧，波动风险上升
尽管市场情绪高涨，但对于ZEC后续走势，业内仍存在明显分歧。支持者认为，若当前动能延续，ZEC有机会进一步挑战并超过其2025年逾740美元的阶段高点。按周度表现看，ZEC涨幅已接近80%，显著跑赢更广泛的加密市场。
不过，也有批评者警告称，这种近乎抛物线式的上涨可能已出现“过度延伸”，价格更多受到投机情绪驱动，而非链上实用性同步增长。另一些观点则担心，随着“shielded”供应占比升至31%以上的历史高位，大额资金流动的可见度下降，可能加大“暗池式”操纵和透明交易所流动性收紧的风险。
整体来看，Zcash此轮急涨已同时具备机构加仓、交易平台扩容、名人背书与空头挤压等多重特征。短期内，ZEC或仍将吸引追逐动量的资金继续关注，但在高波动环境下，市场也将更加关注其涨势能否由情绪推动转向更可持续的基本面支撑。