在 NYSE Arca 挂牌的 Zcash ETF，代码为 ZCSH，于 9 月 18 日宣布将进行 1 拆 3 的股份分割。对持有人来说，每 1 股会变成 3 股，但持股总价值不变，这次调整属于形式上的拆分，并不代表资产增加。
分割时间表与不变项目
根据该基金向美国证券交易委员会提交的 8-K 附件，这次分割分为三个时间点：以 9 月 28 日收盘时的持有人为准，9 月 29 日收盘后发放新增股份，9 月 30 日开盘前开始按分割后的基准交易。
分割完成后，基金仍将在 NYSE Arca 以 ZCSH 代码交易，CUSIP 代码不变。基准日时每持有 1 股的投资人，将额外收到 2 股；分割后的每一股，约代表分割前每股净值的三分之一。
文件示例：股数增加，总值不变
公告文件用表格说明了分割效果：若分割前持有 10 股，假设每股净值为 300 美元，总值为 3,000 美元；分割后将变成 30 股，每股 100 美元，总值仍为 3,000 美元。
公告写明，「分割不会改变股东投资的总价值」。预期效果是降低每股价格，同时按比例增加流通股数。
为何拆分
文章指出，基金进行拆股，通常是因为每股价格上涨后，小额买入变得不方便。ZCSH 今年 8 月才在 NYSE Arca 挂牌，并在 9 月 8 日宣布管理资产规模已超过 5 亿美元。
标的资产在这段时间内涨幅明显。链新闻在 9 月 7 日报道时，ZEC 刚突破 1,200 美元；本文查询时，价格已在 1,480 美元上方。
拆股不改变基金持仓价值
需要留意的是，拆股本身不构成任何关于后续价格的信号。它改变的是每股面额与股数，不改变基金持有的 ZEC 数量，也不改变任何一位持有人的部位价值。
Zcash 协议同周也有更新
Zcash 协议近期的变动与这只基金无关，但时间点接近。社区关于 NU7 升级的民调结果已于 9 月 14 日公布，确认出块目标间隔将从 75 秒缩短到 25 秒，维持现行减半机制，并在 NU7 启用时关闭初代 Sprout 屏蔽池。